Boeing : L'argent des actionnaires vaut plus que la vie des passagers ! - Guy de la Fortelle

coup de [Musique] marteau le coup de marteau le coup de marteau de guide lafortelle bonjour guide lafortelle bonjour clémence et merci beaucoup d'être avec nous ce matin alors votre sujet du jour c'est revenir finalement sur l'échec ou la faillite ou le ce qui se passe en tout cas chez Boeing ben oui alors je voudrais commencer par une annonce de sécurité hein surtout ne volez pas sur Boeing ah c'est en ce moment une catastrophe ambulante on va leur laisser le bénéfice du doute sur le vol de Singapour Airlines qui a fait un mort la semaine dernière à cause de fortes turbulence don vous avez sûrement entendu parler oui on a entendu parler on a vu les images aussi oui CIT unant oui on peut pas savoir si c'est on peut pas savoir non plus si c'est pas une déférence de l'avion ça le temps le dira en tout cas quelques jours après on a eu l'autorité aérienne américaine qui a mis au sol 300 avions 300 Boeing parce que il risquait d'exploser en vol et donc ça vient s'ajouter aux listes des portes qui s'arrachent des trains d'atterrissage qui tombe au au aux avions qui sont écrasés tout la série noire a commencé officiellement avec les deux accidents du 737 MAX qui est une énorme faute de Boeing qui avait voulu faire passer ça pour un un même avion alors que c'était un un nouvel avion et donc on se retrouve avec une série noire sans fin dont on peut se demander d'où elle vient oui allez donner la réponse mais bien sûr je vais m vous donner deux réponses parce que quand on regarde et qu'on s'intéresse un peu à la question très vite on remonte à l'année 1997 date à laquelle Boeing a fusionné avec McDonald Douglas une autre entreprise aérienne qui était en mauvaise posture à ce moment-là et qui avait une qui qui avait une une culture d'entreprise extrêmement agressive extrêmement agressive sur les coûts extrêmement agressive sur sur les prix donc quelque chose de très financier et donc en fait McDonald Douglas le le management de McDonald Douglas a pris le pouvoir chez Boeing et a foutu les ingénieur à la porte ça se voit dans les chiffres en une vingtaine d'années les membres du conseil d'administration qui était des ingénieurs ont fondu oui pour laisser la place à des financiers oui on a dégagé la qualité on a fait venir la quantité ouais c'est ça c'est on a dégagé les ingénieurs pour faire venir les financiers c'est moi qui vous dis ça hein il sont vraiment méchants ces financiers ils sont pas gentils euh et donc voilà on et on vient souvent nous expliquer et et ça on peut le comprendre un petit peu en allant voir des des des chiffres euh si et ce qui ce qui est très intéressant c'est aller regarder l'année 2000 17 qui est l'année du du du plus haut du top de Boeing au moment où ils sont sur le toit du monde littéralement où vous avez Boeing qui cette année-là réalise 10 milliards de bénéfices et ces 10 milliards de bénéfices c'est deux fois plus que ce qu'ils avaient fait l'année d'avant donc c'est c'est énorme et en sachant que en 2016 leurs 5 milliards de bénéfices c'était déjà quasiment un plus haut historique c'était ce qu'ils étaient capable de faire dans leurs toutes meilleures années et donc en en 2017 il réalise 10 milliards de bénéfices en sachant que leur leur chiffre d'affair lui ne change pas vous me voyez plus je CIS non on vous voit plus on vous attend je crois que c'est pas la prière fois ou à chaque fois vous parlez de Boeing et en sachant que gain sur les bénéfices ne se fait pas il y a pas de revenu en plus c'est que en gros ils ont comprimé les coûts vendu leurs avions plus cher c'est c'est c'est vraiment ce qu'on reproche aujourd'hui à Boeing mais ce qui est encore plus intéressant c'est que en cette année-là donc Boeing qui a fait 10 milliards de bénéfices et bien on a redistribuer à ces actionnaires ce qui est tout à fait normal hein c'est quand une entreprise marche bien et ben vous récompensez aussi les actionnaires qui ont pris des risques avec vous ou et bien ils ont récompensé leurs actionnaires à hauteur de 12 milliardsd que vous gagnez 10 milliards vous en redonnez 12 à à vos actionnaire ça veut dire que Ben vous avez non seulement il vous reste plus un centime pour les autres oui pour améliorer oui pour aller recruter les meilleurs ingénieurs pour aller créer des nouveaux avions pour aller faire tout un tas de choses non seulement il vous reste plus ça mais vous vous endettez en plus pour donner de l'argent à vos actionnaires oui c'est intéressant ça ben oui ça c'est alors là vous pourriez vous dire que Ben mais c'est autorisé ça de s'endetter pour nourrir les actionnaires quand on est oui non ah oui oui ça oui c'est absolument autorisé ça se fait de deux manières ça se fait en distribution de dividendes et ça se fait en rachat d'action et alors non seulement c'est autorisé mais en fait vous pourriez vous dire que c'est le management de Boeing qui est tombé sur la tête mais non en fait ce qui se passe c'est que c'est c'est c'est tout le capitalisme américain qui ce que je voudrais vous dire aujourd'hui c'est queon peut pas juste se limiter à une équipe de management un peu bizarre parce que en fait c'est quelque chose de beaucoup plus large sauf que évidemment quand vous construisez des avions ça se voit un peu plus V ça se voit un peu plus que ça fonctionne pas oui c'est ce qu'on disait déjà dans une précédente émission c'est le problème en fait Boeing est peut-être seulement comment dire le la partie visible de l'iceberg du capitalisme financier qui qui qui qui aujourd'hui ne ne ne voit plus que les intérêts financiers et ne voit plus les critères qualité les critères enfin voilà d'une entreprise de bon fonctionnement d'une entreprise je vais vous laisser faire ma chronique Clémence j'aurais pas pu le dire mieux c'est gentil pour une fois que vous comprend mais c'est vrai surtout c'est exactement ça et ça et c'est d'autant plus vrai que c'est c'est rachats d'action c'est maintenant structurel c'est pas que Boeing c'est quand vous regardez le S&P 500 donc les 500 plus grandes entreprises américaines et bien euh en moyenne c'est ces groupes là redonneent distribu plus d'argent à leurs actionnaires ils ne font de bénéfice en moyenne donc c'est pas que Boeing Boeing et prix dans ce jeul-là et d'illeur il sont là-dedans sur en 2017 ils avaient mis sur leur rapport annuel en en titre Top Down performer c'est le meilleur vous avez une petite musique excusez-moi vous savez qui c'est c'est mon du au choc donc topd performers c'est donc le le le meilleure performance boursière de l'année et donc ces gens-l effectivement sont contents non pas de construire les meilleurs avions pas d'en vendre le plus mais d'avoir les plus grands bénéfices boursiers mtenant il y a une question qu'on pose pas assez qui est que donc vous avez un management qui a fait absolument n'importe quoi mais la question donc ce management là a pu donner des pardon ce management là a pu donner des instructions n nentend pas la petite musique donc ça tant mieux alors excusez-moi donc ce management là a pu donner des des instructions à toutes à 150000 employés à probablement trois fois plus de sous-traitants mais la question c'est qui donne des instructions au top management parce que ces gens-là rendent des comptes ils rendent des comptes à qui B ils rendent des comptes à leurs actionnaires oui et et qui sont les actionnaires de Boeing et c'est là où ça devient intéressant c'est que après 2008 les actionnaires changent considérablement et c'est à ce moment-l qu'on VO on entend la petite musique mais c'est pas grave ça prépare l'annonce alors qui qui on voit arriver ça prépare l'annonce qu' en a et ben on a les grands mon grand méchant favori Black Rock Guard State Street et ces gens là alors c'est Vard qui est le le premier actionnaire de de Boeing et parce que Ben vous prenez Vangard et Black Rock en 2006 juste avant la crise de 2008 commence en 2007 ces gens-là à eux deux ont bien bien maximum 1500 milliards d'actifs ce qui est déjà énorme et considérable mais aujourd'hui on se rapproche de 20000 milliards avec ces deux groupes là donc en fait ces gens-là ont mis la main sur les marchés financiers entre-temps et vous vous retrouvez aujourd'hui avec un changement d'actionnariat radical qui fait que ils sont devenus en gros les patrons enfin les patrons des patrons les actionnaires de ces groupesl en sachant que derrière vous avez quoi derrière vous avez la Fed parce que c'est la Fed qui a donné les liquidités qui ont permis de de faire ça euh et et du coup vous vous retrouvez en fait euh avec euh des des ces groupes type Blackrock qui eux ont carrément intérêt euh à ce genre de management parce que avec tous les problèmes que vous avez bah financièrement Boeing ça va h Fran enfin c'estd que c'est normalement le cours de Boeing devrait s'approcher de zéro c'estàd que General Motors qui vous expliqu ça les gens continuent de prendre l'avion ou pas parce que moi je vais franchement finir par vérifier le l'avion avant de prendre un vol non mais maintenant c'est que c'est pas non seulement les gens arrêtent de voler sur Boeing mais maintenant vous avez les les sur les comparateurs ils mettent désormais le type de compagnie pour que les gens puissent éviter mais c'est pas grave c'est pas grave parce que pourquoi parce que ce qui est intéressant vous là pour le coup on s'en fout de gagner de l'argent ce qu'il faut c'est de de faire des profits ce qu'il faut c'est faire rapporter de l'argent aux actionnaires oui ça le plus important à partir du moment où Boeing peut s'endter ou à partir du moment où Boeing pe vrai la vie ça compte pas beaucoup ce qui compte c'est l'argent F et non mais surtout ce qui plus important c'est que ce qui s'est arrivé avec ces géants d'actifs comme Black Rock et Vangard c'est que non seulement vous avez donc un un monopole qui s'est mis en place qui a pu imposer des manières en fait à tout le capitalisme américain à toutes les société mais en plus de ça c'est essentiellement ce qu'on appelle de l'investissement passif c'estàd que Black Rock et vanggard vont investir dans dans le cadre de de de fond sur tout le SNP 500 et aujourd'hui si vous regardez le le des sociétés comme Boeing bah l'essentiel des actions qui sont détenu sont des actions qui sont détenues dans le cadre de fonds plus importants c'est que plus personne aujourd'hui n'achète une action Boeing ça très très rare on va acheter une action du SNP 500 on va acheter une action industrielle un package et du coup ben ces gens-là s'ils disent oh là là Boeing je je veux pas de Boeing ils vont pas vendre Boeing ils peuvent pas vendre boings ont le package ou ou ou parce qu'ils ont un package et du coup comme c'est c'est cet investissement passif est devenu majoritaire sur CNP 500 il y a plus de 50 % c'est un truc dont j'ai parlé il y a plusieurs années c'est que ça crée des problème et notamment ce problème c'est que la la fonction des marchés qui est justement de découvrir le prix juste d'une d'une entreprise et prob que le prix juste de Boeing aujourd'hui c'est zéro mais il y a plus les marchés n'ont plus cette fonction positive qui est de découvrir la valeur réelle le prix réel d'une entreprise et du coup alors que General Motors avait faillite en 2009 parce que bah ces gens ils avaient le même genre de problème et faire faillite ça veut pas dire que la société disparaît he General Motors a pas disparu simplement on a viré on a viré les actionnaires c'est le moment de faire un bilan on va dire voilà et là et là Boeing devrait faire faillite et pourquoi Boeing ne fait pas faillite parce que vous avez au-dessus de leur tête une espèce de monopole financier qui s'est mis en place et qui euh non seulement et qui exactement euh et donc mais pour la la la conclusion c'est vous qui avez la meilleure c'est que Boeing n'est qu'à symptôme et que ce qui arrive à Boeing c'est nous arrive à tous et on est tous dans un gros Boeing aujourd'hui non très bonne conclusion c'est absolument passionnant guide la Fortelle et je pense qu'il faudra vraiment qu'on en fasse une émission spécial j'avais déjà parlé de ce livre aussi le management désincarné de MarieAnne dujarrier qui montre aussi que finalement nous sommes tous dans une espèce d'énorme village Potemkin où plus rien ne tient vraiment la route puisque le on est passé en effet des critères qualité à des critères financiers pur et et comme vous l'avez bien décrit et ce qui fait qu'en fait on on doit s'inquiéter voilà on fait tous semblant un petit peu semblant plus ou moins semblant mais on doit s'inquiéter de nos infrastructures de notre santé de notre vol en avion de tout cela euh de nos voitures de toutes ces questionsl et finalement je pense que ces questions commencent à se voir notamment avec les avion mais c'est ce n'est que le début euh un vrai vrai sujet il est temps aussi de se réveiller sur ces questions là merci