삼성전자 오너 마진콜을 유도하는 외국인들(ft.자사주)

삼성전자 주가가 떨어진 게 이상한 점이 하나 있어서 영상으로 찍습니다. 이거는 저만의 상상력이니까 여러분들이 무시하셔도 돼요. 만약에 이 상상력이 진짜라면은 정말 무서운 일이 될 수도 있거든요. 한번 들어봐주시면 좋을 것 같습니다. 삼성전자 주가 떨어지는 게 굉장히 위험한 신호일 수도 있어요. 삼성전자 주가가 5만원이 깨지고 4만9천9백원이 되니까 10조 자사주 매입이라는 극약처방을 했어요. 그러면서 주가가 이틀 정도 올랐고 그런데 약발이 다 떨어졌죠? 지금 지지부진합니다. 주가가 내려간 걸 보면은 8월 8만6천원에서 지금 5만원까지 하면 깨지는 데까지 딱 3달 걸렸습니다. 주가가 쭉 내려갔는데 보다시피 외국인 지분이 계속 내려갔어요. 그 얘기는 외국인이 주가를 내렸다는 겁니다. 그러면 의심 1번. 외국인은 왜 삼성전자 주가를 내리려고 하는 것일까? 그리고 주가 내린 걸 보면요. 5만원 깰 때 확이 내렸거든요? 패닉셀을 만드는 겁니다. 대응하지 못하게 만들어요. 신용사인 물량이라던가 이런 것들이 마징콜이 터져서 나오거든요? 반대 매매를 노려서 토해내는 물량을 저가에 담겠다. 이런 전략입니다. 제가 본 신호는 이게 1번이었어요. 어제 같은 경우는 블랙엘 출시 지연 호재도 있었는데 삼성전자 주가에 별로 반영도 안 됩니다. 장 초반에 올랐다가 꺾이고 초반에 올랐다가 꺾이고 이게 뭐냐면 개인들 기세가 좋지 하면서 딱 올라왔는데 외국인이 매도 물량을 쳐가지고 주가를 종가에 내려버려요. 기세가 올라오면은 종가로 또 때려버려요. 외국인이 자사주 매입 뉴스가 나온 날 1,279억치밖에 순매수를 안 했습니다. 많이 하지 않았어요. 다음 날은 1,653억치를 순매도합니다. 전날 산 거 그 이상으로 팔았죠? 그리고 오늘은 1,265억치를 순매도했어요. 오늘은 개인들도 순매수를 안 하면서 주가가 혼조세였었습니다. 외국인들은 왜 자사주 매입 날만 사고 다음 날 다시 팔아치워서 주가 하락을 만들려고 계속 어떤 방향성을 설정하고 있는 건가? 계속 주식을 파는 이유는 뭘까? 이걸 한번 생각해 볼 필요가 있지 않을까 싶습니다. 3시간 전에 나온 뉴스에 의하면요. 삼성전자 자사주 매입과 소각이 마무리되면은 삼성생명과 화재가 보유한 삼성전자 지분을 매각할 거라는 뉴스가 있었어요. 외국인 입장에서는 자사주 매입 뉴스로 주가가 오른 상태에서 살 필요가 없죠. 어차피 두 회사가 삼성전자 지분을 팔면은 주가가 내릴 건데 그때 사도 된다 이렇게 생각하는 것 같아요. 두 회사가 팔아야 되는 이유는 금사법 때문에 그런데요. 금융회사는 계열사 지분을 10% 초과 보유가 불가능합니다. 삼성전자가 자사주를 매입하고 소각하면은 자동으로 지분율이 올라가잖아요. 10.08%로 초과를 하게 됩니다. 그러면 삼성생명이 8.58% 삼성화재가 1.5% 가지고 있는데 초과분에 대해서 매도를 해야 되겠죠. 삼성전자가 3조는 자사주 소각을 해도 7조를 미정이라고 하는 이유가 이걸 자사주 매입해서 소각하게 되면은 금융사가 초과분을 또 매도를 해야 돼요. 그렇게 되면은 최대주주 지분이 증가하게 되는데 보유 지분이 20%입니다. 그 중에 10%가 금융사 지분이에요. 초과분을 토해내서 지분 증가가 제대로 안 된다는 거죠. 그러니까 삼성전자는 자사주 매입을 해도 지분 증가 효과가 없다는 거예요. 향후에 자사주 매입을 더 할 필요가 없다는 거죠. 삼성전자는 지배구조를 먼저 해결해야 되는데 이게 상속세 나쁜 문제랑 연결돼 있어서 이게 굉장히 해결이 어렵습니다. 삼성에 있는 수많은 천재들도 해결 못한 난제이기 때문에 해결할 수 있는 사람 없을 거라 봐요. 삼성물산을 통해서 삼성바이오로직스랑 삼성생명을 지배하고 있고 삼성생명과 삼성물산이 삼성전자를 지배합니다. 삼성전자랑 삼성물산이 삼성바이오로직스를 지배해요. 구조가 물구불려 있죠? 순환출자 구조인데요. 이 구조는 삼성바이오로직스를 끝으로 향해 있습니다. 제일 베스트는 뭐냐면 삼성바이오로직스 시가총액이 커지고 돈을 많이 벌어서 삼성물산과 삼성생명으로부터 삼성전자 지분을 사서 삼성전자를 역으로 자회사로 만드는 방법이 있어요. 그렇게 되면 이재용 회장이 삼성전자를 온전히 소유할 수 있습니다. 근데 이게 말이 쉽지 해결은 어렵습니다. 시간이 굉장히 오래 걸리거나 불가능하거나 둘 중에 하나입니다. 뉴스에서도 나왔지만 외국 사모펀드의 삼성그룹 경영권 공격 가능성도 있다고 보거든요. 고려아연, 롯데, 삼성. 공통점은 사모펀드의 공격 가능성이 있을 수도 있다라는 의심이 들었어요. 그 관점으로 해석을 해보니까 지금 나오는 시나리오들이 굉장히 의심스러운 정황들이 많아요. 외국계 사모펀드의 공격일 가능성이 더 높은데 외국계 입장에서는 삼성이라는 그룹을 꿀꺽한다? 알짜를 그냥 거저들어오는 거죠. IMF 때 삼성전자 주가 3만원 할 때 그때 외국인들이 싹 쓸어가가지고 지금도 삼성전자 지분의 과반수는 외국인들이 가지고 있습니다. 이마저 조금 더 가져가게 되면 앞으로 밸류업이라던가 거버넌스, 주주가치 재고 이런 거 하면서 배당이나 자사주 매입 소각이 늘어날 건데 그렇게 됐을 때 외국으로 나가는 자본 유출이 더 심해질 거라는 거죠. 만약에 총수 일가의 지분률을 더 약하게 만들고 삼성이 가장 어려운 시기가 사모펀드 입장에서는 공격하기 가장 좋은 시기예요. 주가도 저렴해서 돈도 적게 들고 정당한 명분을 내세울 수 있죠. 주가가 안 오르니까 정당한 명분을 내세울 수도 있습니다. 총수 일가를 내쫓을 수도 있어요. 고려아연으로 시작해서 여러 그룹들을 동시다발적으로 공격할 수도 있습니다. 지금 총수 일가는 상속세 납부 때문에 주식담보대출이 물려있는 상태예요. 주가가 계속 내려가면 담보 유지 비율을 맞추도록 돈을 더 채워넣던가 주식을 팔아야 됩니다. 돈이 없어서 주식담보대출을 받은 사람이 돈을 어떻게 채워넣겠어요. 이거를 마진콜이라고 부르는데 지금 총수 일가 마진콜이 58,000원에서 63,000원 사이대로 알려져 있습니다. 지금 주가가 마진콜보다 아래로 내려가 있죠. 지금 콜이 나오고 있는 상황일 수도 있고 가지고 있는 현금들을 동원해서 담보 비율을 계속 맞춰주는 상황일 수도 있어요. 총수 일가의 대출 금액을 보면요. 이부진 사장이 2,500억, 이세윤 대표가 2,500억, 홍라희 전 관장이 2조 원 정도로 추정이 됩니다. 다 합치면 3조 좀 안 된다 이렇게 볼 수 있습니다. 마진콜 라인은 이부진 사장이 63,000원으로 제일 위에 있어요. 그 다음이 이세윤 대표, 홍라희 전 관장이 58,000원입니다. 그러면 이부진 사장은 저번에 담보 비율을 채우기 위해서 돈을 마련해서 넣어야 되는 신호가 떴었을 거고 이세윤 대표라던가 홍라희 전 관장도 지금은 담보 비율을 맞춰야 되는 뉴스들이 나오겠죠. 만약에 주가를 5만원 아래로 밀어붙인다? 그럼 마진콜이 더 나오니까 담보 비율을 더 채우기 위해서 돈을 더 채워넣어야 됩니다. 그럼 돈이 없으면 어떻게 해야 되겠어요? 삼성전자 주식을 팔아서 만든 돈으로 담보 비율을 채우러 넣어야 되겠죠. 이런 식으로 물량이 계속 나올 거란 말이죠. 이런 물량이 나온다 그러면 주식시장에서 굉장히 안 좋은 신호를 보기 때문에 주가가 더 떨어집니다. 외국인 입장에서는 이때 물량을 헐값에 매집하는 거죠. 그런 다음에 적당히 물량을 매집했다 싶으면 장례 매수를 한다던가 공개 매수를 한다던가 이런 식으로 지분을 늘려나가고 그 다음에 외국에도 기타 주주들 많이 있을 거 아니에요. 여기를 우군으로 확보하게 되면 삼성전자 경영권이 넘어갈 수도 있습니다. 확률이 낮다고 생각하는데 불가능한 시나리오는 아니라는 거죠. 이걸 미리 알아뒀을 때 어떻게 대응하고 대비할 수 있을 것인가를 생각해야 되겠죠. 삼성전자가 외국인한테 넘어가면 안 되는 이유가 삼성바이오로직스 지분도 애매해요. 공개 매수를 통해서 삼성전자로 넘어갈 수도 있고 삼성디스플레이, 삼성전기, 삼성SDI, 삼성중공업, 삼성SDS 주력 계열사가 모두 넘어가게 됩니다. 5만원일 때 시가총액이 300조인데 총수일가 지분이 60조 정도 될 거거든요. 그러면 100조 정도의 자금을 동원하는 세력이 등장한다? 삼성전자 지분 전쟁이라는 초유의 상황이 벌어질 수도 있겠죠. 이게 실제로 벌어질 가능성이 있느냐? 없지만 기획한다면 못할 건 없거든요. 시도는 해볼 수 있을 거 아니에요. 3일 전에는 홍라희 여사가 삼성물산 주식담보로 1천억 대출을 받았다는 뉴스가 있습니다. 그 5만원 정도 깨질 때 이때 대출을 받았다고 볼 수 있겠죠. 그럼 이 5만원 선이 영린이라는 거예요. 이때 자사주 매입도 했고 담보대출도 받았기 때문에 그리고 4월 달에는 이부진 사장이 대출 상환 목적으로 삼성전자 지분 4,400억을 매각했습니다. 외국계에서는 이 신호를 시작으로 작업에 들어간 거 아닌가? 어? 오너들이 돈이 없는 거 같네? 한번 공격을 해서 주식을 싸게 담아볼까? 이렇게 생각할 수도 있죠. 경영권을 뺏어가는 목적이 아닐 수도 있어요. 계열사들이 알자들이 많기 때문에 투자의 목적으로 싸게 사서 나중에 가격이 올라갔을 때 비싸게 팔기 위해서 단순 투자 목적으로 이렇게 들어오는 걸 수도 있지만 제일 치사하고 제일 약한 타이밍에 들어온다는 거죠. 지금 시장의 분위기가 뭐냐면 주주 환원, 거버넌스를 강조하는 분위기입니다. 그래서 오너 그룹에 대해서 시선이 좋지 않은 상황이기도 하고요. 그리고 HDM 이슈로 주가가 성장 동력이 약해졌습니다. 여기에서 마진콜 위기가 나오면서 뉴스에서 나오기 시작했어요. 외국인들은 고의적인 것 같을 정도로 줄기차게 매도를 했습니다. 3개월 동안 17조 넘게 매도를 했죠. 이 조건들을 합쳐보면은 삼성을 비난하도록 의도하는 뉴스들이 나온다? 조심해볼 필요가 있어요. 개인들이 삼성에 대해서 비난하고 매물을 던지게 되면은 누군가가 이걸 받아먹는 세력이 나오겠죠, 싸게. 설마는 일이 나올 수도 있는 거예요. 나중에 금모으기 운동처럼 나중에 우리가 삼성전자 지키기 위해서 주식 사서 모읍시다고 하면은 비싼 가게에 사서 다시 모아야 됩니다. 그러면 외국인 입장에서는 그 IMF 때 우리나라 대기업들이 헐값의 외국인들한테 매각됐다가 외국인들이 한 10년 정도 지나서 굉장히 비싼 가격에 되팔고 나갔잖아요. 그런 일이 또 벌어질 수 있다는 거예요. 제일 좋은 해결 방법이 하나 있습니다. 삼성전자 주가가 오르면 끝나요. 그러면 외국계 입장에서는 더 많은 자본이 필요하기 때문에 쉽지가 않아요. 탄탄한 기업일수록 우려빼는 게 쉽지가 않습니다. 조금만 잘못하면은 주가가 확 올라가버려서 공개 매수가 쉽지가 않거든요. 근데 이 기업의 가치가 없다라고 가스라이팅을 해버린 상태에서 공개 매수를 하면은 어휴 이게 다행이다. 이 가게를 던지고 나와야지 이러면서 사람들이 던져버리잖아요. 공개 매수가 쉬워지겠죠. 삼성전자 주가가 오르려면은 HBM 문제가 해결되어야 되거든요. 그러면 주가는 자연히 오르고 그래서 생각해본 거는 HBM 문제가 삼성전자 혼자의 문제일까? 아니면은 다른 외부적인 요인으로 인한 문제일까? 이런 의심도 해볼 수가 있습니다. 과거에 메모리 업체들이 똘똘 뭉쳐서 삼성전자 죽이려고 한 적이 있었었어요. 그렇게 1차, 2차 치킨 게임을 했는데 대만 업체들 망하고 일본 업체들 망하면서 결국은 삼성이 살아남았죠. 근데 HBM 시장이 되면서 마치 3차 전쟁을 보는 느낌이거든요. 파운드 같은 경우는 TSMC 혼자 독점하고 있죠. 만약에 여기서 삼성전자가 숟가락을 들이밀기 시작하면은 굉장히 껄끄러워집니다. 대만 입장에서는 나 혼자 돈 벌어서 이 돈으로 대만 국력을 키워야 되는데 삼성전자가 이 시장을 뛰어들어 방해를 해보고 싶을 수도 있을 것 같아요. 서로 언론전으로 방해하는 수준이 아니라 의무를 양으로 방해도 해보고 싶겠죠. 시간의 문제지 삼성전자의 파운드 가치가 중요해지면 중요해지지 덜해지진 않는 사업이거든요. 그런데도 불구하고 일감이 당장 없는 상태가 되면은 헐값에 매각되거나 사업을 포기하게 되잖아요. 그러면 가장 웃는 사람이 누구겠어요? 대만이죠. 파운드리도 그렇고 HBM도 그렇고 삼성바이오로지스트가 가고 있는 CDMO도 그렇고 이것도 좀 있으면 세계 1위가 될 겁니다. 핵심 산업들을 삼성이 다 가지고 있어요. 근데 지금이 제일 헐값입니다. 이거를 지금 사자 때처럼 협동해서 공격하면은 삼성의 알자 산업들을 꿀꺽할 수가 있거나 자기들이 복점을 계속 유지할 수 있겠죠. 기업이라는 건 전쟁이기 때문에 가장 위협적인 세력을 먼저 망하게 하고 자기들끼리 땅 따먹기를 합니다. 제가 지금 하는 거는 사자 때들이 누군지 하나씩 조사하고 있거든요. 이들이 삼성의 사업을 조금씩만 방해해서 예를 들어서 퀄 테스트를 못 통과하게 기술 협조를 안 해준다던가 이건 상상입니다. 내부 첩자가 수율과 납품기를 방해한다. 이것도 상상입니다. 그러면 정말 억울한 일이 벌어질 수가 있겠죠. 대만 같은 경우는 TSMC 의존도가 크고요. 한국은 삼성의 의존도가 커요. 대만처럼 우리나라도 이 반도체 같은 경우는 기간 산업이라 생각을 하고 정책적인 지원을 빨리 해줬으면 좋겠습니다. 제일 약한 타이밍에 지원이 안 되고 다른 나라는 다 지원해줘가지고 다른 나라 반도체는 잘 크고 우리나라 반도체는 못 크고 반도체를 외국이 의존해야 되는 상황이 될 수도 있잖아요. 삼성전자 하나 무너지면 그걸로 끝이 아니라 그 밑에 있는 수많은 하청이 다 날라갑니다. 정말 위험해질 수도 있거든요. 특혜가 나와서는 안 되겠지만 외국의 상황까지 고려해서 공정한 어떤 반도체 지원책이 나와야 되지 않을까 이런 생각을 합니다. 좀 있으면 밸류업이라던가 이런 뉴스들도 나올 건데 그때가 되고 나면 저는 앞으로 우리나라 증시가 미국의 401K처럼 레벨업을 할 수 있는 구간이라고 보거든요. 앞으로 크게 오를 수 있는 구간을 남겨두고 나서 뭔가 약간 외부의 방해적인 공작들이 있는 건 아닌가 이런 의심을 좀 해보고 있었는데 물론 저만의 의심이니까 여러분들도 오해를 하지 마시고 뉴스를 좀 한번 꼬아보면서 생각을 해보면 좋을 것 같아요. 다음 시간에도 좋은 정보를 찾아뵙겠습니다. 구독과 좋아요, 알림 설정 부탁드릴게요. 고맙습니다.