【公開課】炒股必學的財報分析課（畢馬威會計師事務所）徹底搞懂財務報表分析！ P5 - 5.年報解讀之審計報告

大家好,我是並馬威中國的審計合夥人吳慧黃 大家好,我是並馬威中國的審計高級經理李瑤 在前面的系列中,老師們已經跟各位介紹了有關財務報表方面的分析 今天我們再跟大家分享一下有關審計報告方面的一些分享 下面有請李瑤向我們介紹一下審計報告的一些基本的要素 好的,謝謝慧黃 那麼以往啊,大家翻開一家上市公司的年報 會習慣性的去了解這家公司的收入是什麼情況 到底賺不賺錢呢,流動性有沒有問題 以及現金流的情況如何,健不健康呢 其實放在財務報表之前的審計報告也是非常值得投資者關注的 因爲這幾頁紙的審計報告高度的歸納了 一個企業的審計師對這家企業的財務報表進行審計之後 的結論 因此呢,投資者不妨先查閱一下審計師出具的審計意見 帶着問題去閱讀這個財務報表 從而更好的解讀上市公司的財務數據和各項經營指標 那麼我們來看一下 爲什麼要出具審計報告,究竟什麼是審計報告呢 財務報表作爲上市公司最爲重要的一個信息披露的文件 集中的反映了公司一定時期內的財務狀況 經營成果和現金流量 是投資者瞭解這家公司的盈利能力 運營能力,償債能力以及成長能力的關鍵的依據 也是投資者做決策的重要的信息 那麼該如何保證上市公司披露的信息的可靠性和公允性呢 這個時候就要需要依賴第三方獨立的專業機構了 那麼就是會計師事務所了 會計師根據審計準則的規定 在執行審計工作的基礎上 就財務報表是否在所有重大方面 按照適用的財務報表規定進行編制 並實現公允反映,形成審計意見 簡單的說,審計意見在一定程度上 反映了財務報表的可靠性和公允性程度 而審計報告就是承載這個審計意見的主體 審計報告包括若干的要素 除了剛纔講的審計意見 審計報告中還有許多不太爲人所熟悉的細節 這些細節包括審計報告當中的各方主體 那包括哪些主體呢 這個裏面就有上市公司的公衆股東 上市公司的管理層、治理層 還有外部的審計機構 上市公司的公衆股東 通常並不直接參與上市公司的經營管理 那需要對上市公司的經營業績 有所瞭解的情況下 公衆股東一般可以通過 獲取上市公司的計報、中報、年報 這樣的財務數據 去得知上市公司的經營情況和業務情況 那說到上市公司的管理層 大家都比較好想象 他們就是上市公司經營管理的執行機構 需要開展監督並定期彙報上市公司的經營表現 而計報、中報和年報 無疑是管理層向股東和董事會遞交的一份答卷 那上市公司的治理層是什麼人呢 董事會作爲股東會的直屬權力機構 通常會下設一些執行委員會 比如審計委員會、薪酬委員會 來監督和確保上市公司管理層的 是否以股東利益最大化爲目標 去開展必要和合理的經營活動 並定期的按照相關法律法規的要求 編制財務報表供股東使用 因此這樣子的一個層級的機構就被稱作爲治理層 審計報告當中還有一個很重要的主體 那當然就是外部審計師了 審計機構作爲獨立的外部機構 是受聘於上市公司的 對管理層編制的財務報告進行審計 並將結果呈現於審計報告中 供董事會和治理層決策使用 那麼審計報告除了剛纔提到的幾個主題以外 還有很重要的一部分內容 就是審計意見和形成審計意見的基礎 這部分內容我們稍後會給大家詳細的進行介紹 爲了提高審計報告的信息含量和決策相關性 也提高審計報告中溝通的一個價值 增強審計工作的透明度 2016年進行了審計準則的一個修訂 在審計報告中增加了關鍵審計事項的披露 關鍵審計事項是指對財務報表審計 最爲重要的一個事項 要求披露的信息包括事項的描述 財務影響 被識別爲關鍵審計事項的理由 以及財務應對的措施 就是會計師針對這個關鍵審計事項 所執行的審計程序 稍後我們會給大家展示關鍵審計事項的披露 除了關鍵審計事項以外 根據審計準則的要求 審計報告需要用獨立的段落 分別去界定管理層 治理層 審計師各自對財務報表的責任 管理層對公司的經營活動 負有管理責任 並最終需要通過財務報表的形式 去遞交一份管理成果的答卷 治理層負責對管理層 去編制和提交這份答卷的過程進行監督 確保公司遵守與財務報告 有關的法律法規的要求 併爲股東和財務報告的其他使用者 提供有用而且有意義的信息 而審計師的責任 則是按照審計準則的規定 就管理層遞交的這份答卷 進行一個閱卷的工作 給財務報表打個分 這個打分等級會以不同的 審計意見的類型的方式來進行體現 那麼我們接下來來看一下 一份審計報告具體是以怎麼樣的方式 來呈現出來的 我們這裏給大家展示了一個審計報告的 節選 它就包括了剛纔提及到的幾個要素 包括審計意見 形成審計意見的基礎 關鍵審計證據 剛纔提到的管理層 治理層 以及註冊會計師的責任 接下來展示的是 審計報告中關於關鍵審計事項的披露 大家可以看到 首先披露了關鍵審計事項的標題 以及相關的會計政策和具體披露的附著 然後左側的部分 是關鍵審計事項的描述 事項的性質 財務的影響 當中是否涉及到會計估計等等 右側則列示了相對應的審計程序 審計報告的構成和要素 就給大家介紹到這 接下來請輝煌繼續給大家介紹 審計意見的類型 好的 那我接着李瑤上面介紹的 我繼續往下跟各位介紹一下 審計意見的類型 就市場上的審計意見呢 可能投資者通常見到的會是一個 我們常見的最標準的無保留意見 但是除了標準無保留意見以外呢 其實審計意見還有其他的四種類型 加上標準無保留意見一共是有五種類型 那我下來跟大家介紹一下 每一種類型的區別是什麼 第一種就是標準無保留意見 這個標準意見 顧名思義就是這個意見 是不會隨着每一個行業的不同 或者是特色而有變化的 意思就是說 審計師對於上市公司的財務報表 的可信賴度 給予了一個很高的一個評分 認爲投資者是可以信賴上市公司 準備的這一部分財務報表 來做出投資決策的 所以說從五種意見裏面 標準無保留意見 是給予上市公司最高的一個評價 第二種是帶強調事項段的 標準無保留的無保留意見 這個仍然是對於上市公司 財務報表的一個正面的肯定 但是前面的一個帶強調事項段的 一個說明 他表達了審計師 對於上市公司的某一些不確定性 的一些擔憂 希望在審計報告裏面提示 給各位投資者以供參考 那投資者在看這一些 強調事項段的時候呢 應該着重研究裏面的相關內容 並通過查看它是否符合 投資者的風險偏好 來做出投資決策 比較常見的導致 帶強調事項段的標準意見的 審計報告呢 裏面可能會是有跟 可持續經營相關的部分 那第三種意見呢 是保留意見 保留意見呢 相比上面的兩種意見呢 它是給財務報表的可信耐度 打了一定的折扣 但是審計師認爲這個 折扣相對應的負面事項呢 它是可以去量化的 審計師是通過一定的程序 完成了其他方面的一定的審計程序 所以他們認爲除了保留意見以外的 事項的財務報表 仍然是可以信賴的 那 投資者需要關注保留意見裏面描述 有關的內容是什麼 那相應的做出投資決策 第四種和第五種 分別是無法表示意見和否定意見 這兩種意見呢 通常是對投資者來講 是要亮一個紅燈的 在做投資決策之前 因爲這兩種意見呢 可以一定程度上認爲審計師 對於整個財務報表 做出了一個比較負面的 很負面的一個評價 第四種無法表示意見呢 可以簡單的認爲是說 審計師投出了一個棄權票 是因爲審計師在 做審計的過程中呢 沒有獲得足夠的資料 或者是不能夠執行足夠的程序 使得審計師可以發表一個審計意見 因此審計師弄了一個 無法表示意見的類型 投資者如果碰到 這一類審計意見的話呢 應該考慮一下 是否還需要真正的 投資這一類的公司 否定意見呢 則是更加嚴格的一個 反對票的一個意思 否定意見呢 是認爲審計師認爲 上市公司的這一個財務報表 編制呢 它其實是 不是一個合理的一個編制 也投資者不應該依賴 這個上市公司的一個財務報表 做出投資決策 那如果要把這五種審計意見 去做一個比較簡單的分類 我個人會認爲 第一種標準無保留的 就像是一個綠燈 就是一個綠燈 投資者可以 依賴自身的這個財務經驗 去依賴上市公司披露的財務報表 做出投資決策 第二種 在強調事項段的無保留意見 仍然是一個綠燈型的 但是投資者需要關注裏面 隱含的一點小小的一點 風險提示 這個強調事項段涉及的內容 是否符合投資者的 這個投資的風險偏好 第三種保留意見呢 我會認爲它像是一個 黃燈類似的類型 投資者可以看得到 審計師對於財務報表中 持有疑慮的部分是什麼 那除了這個持有疑慮的 既是保留意見以外呢 其他的部分 投資者仍然是可以去做信賴 可以以此爲基礎 做出投資決策 第四種和第五種 我認爲就是一個很典型的 一個紅燈的一個類型 因爲無法表示意見 或者是否定意見 那意味着投資者 不能去依賴上市公司 編制的這套報表 那投資者所做投資決策 可以依賴的財務信息 就會大打折扣 那投資者可能得去看看 自己是否還要繼續 去往下做這個投資 前面介紹了 五種審計意見的類型 那其實在審計師 在做出決定 使用哪一種審計意見的時候呢 其實是有不同的考慮的 通常的幾個考慮會是 三個方面 一個是審計中發現的一些 財務報表錯報的重大性是多大 第二個是 這些錯報的廣泛性是多大 第三個是 審計過程中 獲得審計證據的充分性是多高 什麼情況下 會導致審計師出具保留意見 那很可能是 審計師發現了某一個事項 存在重大錯報 但是這一個重大錯報 本身對財務報表 並不是廣泛的 它只可能侷限在 某一個局部的一個地方 導致其他地方的財務報表信息 仍然是可以信賴的 在這一種情況下 審計師一般可以出具一個 保留意見的一個審計報告 再換一種想法 如果是這一個財務報告中 發現了一些重大的錯報 但是這些重大錯報的數量 可能很多 或者是它的性質非常的廣泛 導致審計師認爲 整個財務報表的可信賴度 是大大的降低的 那麼在這種情況下 審計師可能會出具的是 否定意見的報告 因爲他認爲整個財務報表 因爲多處的一些重大的錯報 導致整個財務報表 都不足以信賴 那還有一種就是無法表示意見 無法表示意見 我們前面也提到了一下 就是審計師在審計的過程中 認爲他們無法獲得充分的審計證據 而且這一些無法獲得的審計證據 是非常廣泛的 而導致審計師是無法表示意見 那這一個就值得各位投資者 去思考一下 審計師一般在審計過程中 上市公司是需要去做到各種配合 提供資料給審計師去執行工作的 那如果審計師都無法 獲得足夠的這些資料 那作爲投資者本身 閱讀上市公司的年報 或者是財務報表 能夠得到足夠的資料了嗎 好 那我們接下來介紹一下 常見的導致這些 非標準審計意見的這個 風險提示事項 也就是我們前面說的 導致後四種意見類型的 這些風險提示事項 第一種呢 比較常見的是 持續經營能力存疑的一些事項 持續經營能力存疑呢 有可能有很多方面的原因 一個是企業的經營不善 導致企業的流動性出現問題 比如說是流動性資產 低於流動負債 導致企業呈現一個 近流動負債的一個狀態 或者是企業持續虧損 賬上累積了一個 很大的一個未彌補虧損 又或是企業資產負債率很高 而且常年都是居高不下 也沒有什麼很好的辦法 去解決這一個資產負債率 還有一些原因呢 可能是公司的一些銀行的貸款 逾期未還 然後導致銀行 對公司採取一些法律的行動 或者是公司不得不 要提前清償所有的其他銀行貸款 導致公司這一個流動性出現問題 還有一些原因 可能是一些公司在某一些訴訟啊 或者是糾紛中銀行賬戶被凍結 或者是應收賬款被質押等等事情 那這一些都可能 無論是一項還是多項這些事情 都可能導致公司的這個 持續經營能力有問題 所以審計師可能因此 出具非標的審計意見 來提示廣大投資者 要關注這一家公司的流動性 上市公司可能會在年報中 各個地方去披露 解決這一些流動性問題的一些措施 也是提醒投資者 能夠去關注上市公司 這些解決措施的一些可行性 然後通過這一些信息 得出自己的專業的投資判斷 好第二種類型呢 是涉及到重大判斷事項的 很多重大判斷事項呢 都可能導致非標審計意見的出具 常見的就是比如說資產的減持啊 我們見到非常多 比如說大額固定資產 大額在建工程 甚至大額商業的減持 可能會導致一些 非標審計意見的出具 因爲這一些減值中的測算中 包含了非常重大的 一些判斷因素在裏面 第二種呢 可能是一些預計負債的一些計量 預計負債的計量 很多時候是跟企業 還沒有發生的一些事情有關 那比如說是 有一些企業正在執行的一些訴訟 對於最後訴訟的一些結果 存在不確定性 但是這一個事情 又對企業的財務報表 存在非常重大的影響 還有一些涉及重大判斷的事情 就是跟供應價值 評估和確認相關的事項 以及某些訴訟和仲裁的一些影響 因爲這一些事項呢 都可能對財務報表的 不同方面產生重大的影響 所以他們可能導致 不同的審計意見的類型 Eddie啊 你在 看這些上市公司的財務報表的過程中呢 有沒有發現呢 因爲這一些事項 產生了一些非標的審計意見 可以跟各個投資者分享一下 我確實見過啊 被審計師出具了否定意見的審計報告 呃舉個例子 我見過一份否定意見的審計報告裏面 列舉了12條 導致這個否定意見的事項 主要就涉及上市公司通過 轉回預計負債 啊沖銷啊 記題的 但是上市公司認爲 不需要再支付的應付利息 轉回以前年度記題的壞賬準備等等的方式 去增加利潤 以此來粉飾財務報表 影響金額是十分重大的 會計師認爲呢 這些操作是缺乏商業合理性 而且也沒有獲取到足夠的知識性的證據 不符合相關會計準則的規定 對財務報表的影響是重大 而且是廣泛 因爲剛纔提到涉及到了多個那個財務報表科目 因此呢 出具了一個否定意見的 好的 市面上其實有不同類型的這個非標的審計意見 所以各位投資者也可以去留意一下 如果一下子遇到這樣的 可以結合今天我們學到的知識去看看 這個信息是否可以依賴 第三種呢 常見的可能導致非標審計意見的風險事項 是缺乏商業合理性的一些重大交易 那缺乏商業合理性的交易呢 第一種類型典型的就是關聯方之間的交易 因爲關聯方之間的交易是非常特殊的 它並不必然是有具備足夠的一些商業合理性的 那第二種呢 就是雖然它不是關聯方交易 但是它的性質非常特殊 非常偶發 從一個註冊會計師的常規理解上來講 認爲這些交易沒有得到足夠的一些合理的解釋 所以註冊會計師可能因此出具非標的審計意見 第三種呢 有一些上市公司可能會發生一些跟公司正常經營 沒有直接關係的一些交易 那這一種呢 也是類似具有偶發性的特殊性的一些交易 那註冊會計師也因此可能出具非標的審計意見 所以上面的三點呢 就是跟大家介紹了一下 在註冊會計師執行這個審計的過程中 可能會導致非標意見的這些風險事項 各位投資者也可以留意一下 最後總結一下我們今天的整個跟投資者的分享 是可以歸結爲四個方面 一個是審計報告呢 是註冊會計師經過執行審計程序之後 給出的一個對於上市公司年報的一個結語 那這個結語的意見類型非常重要 各位投資者需要關注這個結語中 審計意見的類型是什麼 審計報告一共有五種的意見類型 那如果有非標的審計意見的話呢 投資者需要去仔細閱讀一下 導致這個非標審計意見的原因是什麼 那仔細閱讀非標審計意見 可以讓投資者對註冊會計師 做出這一個非標審計意見的基礎 有一個更好的瞭解 輔助自己的投資決策 第四個呢是要關注這個審計意見的變化 上市公司的審計意見呢 在另一年之間的變化 是一個值得關注的事項 有一些事項呢 可能是在不同年度之間都會有影響的 那關注審計意見 歷史上審計意見的變化呢 是對於投資者的決策 有很重要的原因是在於 可能有些上市公司通過更換審計師 通過從一家信譽度比較好的審計師 更換成一家信譽度一般的審計師 來獲得一些標準的審計意見 所以通過這一個縱向的年度之間的 審計意見的對比 投資者可以能從中讀到 上市公司的一些財報的可信度是如何的 好的今天的內容就到這裏 謝謝大家