山姆260元的會費，還值得嗎？【食錄】

如果一袋雞翅從供應商到配料表幾乎都一樣 你會選擇在山姆會員店買 還是普通的平價超市買呢 最近有網友發現美團旗下的小巷超市 與山姆會員店在生鮮雞翅 牛奶等品類上共享正大食品 猛牛等頭部供應商 而且部分產品配料表幾乎完全一致 唯一的區別是小巷超市不用交 260元的會員費還送貨上門 這已經不是山姆第一次翻車了 最近兩年山姆頻頻在引以爲傲的 然而一邊是口碑的下滑 另外一邊山姆25年的業績 反倒大漲了40% 付費會員也突破了千萬大關 創下了歷史新高 在全球零售業普遍低迷的背景下 這個數字像是一個奇蹟 山姆怎麼了呢 爲什麼它的業績與口碑如此撕裂 我們交的這260元會費到底值得嗎 實際上這種劇烈的撕裂 其實正是山姆當前真實處境的縮影 它正在通過史無前例的快速擴張 來換取增長 卻也因此觸碰到了管理和品控能力的極限 我們必須先搞懂25年山姆增長的這40%是怎麼來的 首先是空間換時間 山姆正在從一二線城市 向三四線城市快速下沉 在那些本土會員店還沒有扎穩馬腳的城市 山姆依然代表着生活品質的唯一解釋權 這40%的業績很大程度上來自於新店開業帶來的會員拉薪 2025年山姆會員店在中國一共新開了10家門店 其中有一半是城市首店 創下的奇數華以來 單年開店數量最高紀錄 截至2025年底 全國門店總數達到63家 線下門店呼呼開也就算了 山姆的線上服務能力也在爆發式擴張 截至25年底 山姆前置倉加上雲倉的數量已經達到了500多個 很多城市僅一家門店也能實現銷售範圍全城覆蓋 三公里一小時全城半日達 這種極其便捷的旅遊能力 讓它在短期內吃掉了大量傳統超市的市場份額 但我相信你也聽出來了 前面說的這種增長 更多還是靠變大帶來的規模紅利 而不是靠變強帶來的溢價能力 山姆真正的危機藏在那些它最引以爲傲的爆款單品裏 山姆的核心競爭力是其高品質的產品與獨家定製的供應鏈體系 而這些都依賴OEM 它通過龐大的訂單量要求國內頂尖代工廠按它的標準生產 並壓低價格 但是商業邏輯正在發生變化 這些工廠在爲山姆服務的過程中 山姆就像手機界的蘋果 電車界的特斯拉 它們像鯰魚一般將市場攪動活泛起來 而也在不經意之間整體提高了中國供應鏈的標準 當這些供應鏈企業掌握了生產標準後 爲了追求利潤 會把那套已經驗證成功的極高標準的生產邏輯開放給小項和碼 這纔是最合理的生意 於是殘酷的一幕出現了 山姆依然牽着嚴格的獨家合同 但是消費者卻不再需要支付那260元的會員費 就能買到執行標準 產地 口感相似 甚至於完全一致的同源產品 這意味着山姆花了20年在中國建立的供應鏈壁壘 本質上已經並不是多麼深的護城河了 今天誰家還沒個麻薯烤雞瑞士捲呢 那些山姆曾經要靠搶的爆款單品 都已經變成了隨處可見的大毒貨 山姆就像曾經的蘋果特斯拉 親手喂大了對手的供應鏈 更別提爲了維持那40%的業績增速和千萬級的會員量 山姆不得不瘋狂擴張 而擴張就需要海量的SQ來填滿貨架 於是你會在山姆的貨架上看到越來越多的 味龍 好利尤 溜溜梅這類隨處可見的國民品牌 而當你甚至還得付出260元的會員卡 才能買到這些大陸貨時 大多數人自然也開始感覺到不值 更嚴峻的問題還在於 山姆的擴張速度已經快過了它的管控速度 門店越多 管理顆粒度就越粗 在工業化食品鏈條中 規模每翻一倍 所以最近幾年 山姆的負面新聞似乎是越來越多 是真管不過來 當規模擴張成了唯一的KPI 原本賴以生存的品質控制 就不可避免地在速度面前妥協了 客觀來說 山姆在產品品質 全球採購能力 和供應鏈管理經驗等方面 仍然是中國零售市場中最強的玩家之一 但這種優勢正在被對手快速趕上 山姆並沒有垮掉 它只是正在從一個定義生活方式的奢侈品牌 變成一個需要走量的大宗零售商 如果山姆無法看到財務勝利背後 口碑上的裂痕 不能認識到消費者們交的那260元 是對山姆產品品質的買單 而不是那張印着MEMBERS字樣的塑料卡片 那山姆的高增長 恐怕也持續不了多久了