[중국, 홍콩 주식시황] 주도주 급락! 이제는 00을 고민할 시점?!

사는 씨 기 안녕하세요 여러분의 중 투자 계량기 관시 유진입니다네 안녕하십니까 각도기 산입니다네 올해 중국 본토를 주도했던 섹터가음 인프라 건설네 그리고 석유나 석탄음 그리고 금이나 구리나 알루미늄 같은 비철금속네 그리고 해운음 배타고 물건 치르는 거 예 그리고 이제 거기에 연관되 있는 선박 우리나라도 요즘 조선 주들 좋죠 그리고 국유 상업 은행들 초대형 상업은행이 몇 개 있잖아요 공상 은행부터 농업은행 등등 그리고 소비주 중에서는 가전 섹터요 정도가 이제 그 올해 한 지금 4월 말이 돼 가는데 한 3개월 정도 중국 본토 증시를 주도했던 주요 기업들입니다음 중국 정부가 재정적자를 좀 늘려 가지고 뭐 슬럼가를 개조하거나 아니면 임대주택 짓는 이런 식으로 해서 인프라 부양을 하겠다는 얘기들을 했었고요 이런 거에 도움이 될 수 있는 관련돼 있는 섹터 들일 수 있고 중국 기업들이 낮은 비용으로 물건을 찍어 만들어 가지고 해외로 수출하는데 도움을 주었거나 여기에 해당되는 건 전력 관련돼 있는 기업들이 수 있어요 그리고 왜냐면 전력을 최대한 이제 뽑아 가지고 그걸로 비용을 최대한 낮춰서 물건을 만들었다 뭐 그렇게 해서 만든 수출 품들이 아니면은이 전쟁 같은 이제 공급만 교환으로 인해 가지고 좀 수혜를 볼 수 있는 기업들 이거는 정유사들 수 있는데이 보면은 이런 기업들이 대부분 다 초대형 주들이 하고 중국 본토 그 국부 펀드로 가지고 매수했던 기업들 몇 면이 보면 다 이런 기업들이었다이나 각종 원자재 가격 상승 같은 경우는 하나의 상수로 봐야 된다 예 이제 반면에 이제 그래도 높은데 올라가면 떨어질 때가 있고 또 낮은 데에서 울다가도 떡이 나올 때가 있으니까 뭐 이제는 개인적으로는 그 시점이 한 번 정도 많이 오른 건 좀 조정받고 예 좀 많이 떨어진 것들 중에서도 올라올 수 있을 만한 그런 시점이 도래하고 있는게 아닌가라고 보고는 있습니다네 그래서 고공 행진하던 이제 기존 주도주도 아까 말씀드렸던 그 섹터의 기업들이 지난주부터 변동성이 좀 커졌는데 오늘 똑 부러졌습니다 어 트리거는 기업의 실적 이었다라고 보시면 되는데요음 일단은 사회종합 지수 아 오늘 장초반에 석탄 주들 급락이 굉장히 두드러네 중국의 가장 큰 석탄 기업이 신화 에너지라고 있는데 중국 신화 그리고 그 중국 석탄 산시 석탄 이제 이런 기업들이 작년 실적 2023년 온기로 해서 매출과 이익이 시장 예상보다 좀 떨어졌습니다 2022년 성장이 조금 떨어지는게 눈에 띄었고 그 가장 큰 이유는 뭐 전력 석탄은 나쁘지 않았고요 이제 철강이 좀 부진했다 그래서 이제 철광석을 재련 할 때 쓰는 코킹 저기 코크스음이 코크스 같은 경우는 수요가 좀 줄다 보니까 여기서 실적 쇼크가 발생했다 발목을 잡았다고 보시면 됩니다 그래서 결국 이것도 부동산 연관이 돼 있는 거 같고요 그래서 이제이 석탄 기업들 같은 경우는 배당도 잘 주고 굉장히 싸다라는 얘기를 많이 회자하며 중국의 기관 투자들 매니저들이 굉장히 많이 담았습니다 그래가지고 올해 초부터 굉장히 많이 올랐는데 주가는 많이 올라갔는데 막장 실적을 까보니까 실적이 좀서네 그래서 일단은 좀 그런 부분들이 이제이 비난이 기업들뿐만 아니라 오늘 원자재 관련된 기업들이 대부분 다 비슷한 그 눈높이 관점으로 해가지고 좀 조정을 받았습니다 일단 실적 발표는 이달 말까지 해 가지고 작년 실적 그리고 올해 분기 실적까지 이달 말까지 발표가 완료가 됩니다 반면에 올해 내내 죽을 썼던 섹터 중에서 몇명 은 이제 바닥이 아닐까라고 살짝 고개를 드는 모습들도 있는데요 대표적인게 백주나 도육 돼지고기 그리고 홍콩에 상장돼 있는 빅 테크를 항생 테크 기업들이라고 보시면 될 것 같습니다네 항생 테크 항 오늘 홍콩은 굉장히 많이 올랐습니다 밤 저기 ubs 아는 운용사가 있는데 큰 저기저 글로벌 운용사인 여기서 중국과 홍콩 증시에 대해서 비중 확대로 상향을 했습니다 오버 했고요 얘기하는게 중국의 소비가 회복 초기 단계이며네 기업들의 실적 개선이 기대된다 그래서 ubs 그래는 MS 차이나 지수에 중국의 대표 소비재와 인터넷 기업들이 편입되어 있다고 언급을 했는데요 요거 한번 표 보여 주시면은 돌린 다음에 하나 저기 하나 왼쪽으로 옮겨야 됩니다 이거이 이따가 보여 드릴 거고 요거 누르면 되나요네네 이게 이제 MS 차이나에 편입돼 있는 그 기업들 몇 면이라고 보시면 되고요 보시는 바 같이 텐센트 알리바바 핀또또 메이트 1저 중국 건설은행 레디즈 중국은행 공상 은행 징동닷컴 바이두 뭐이 정도라고 보시면 됩니다네 그래서 아 압도적으로 텐센트가 비중이 높네 센트 알리바바가 합쳐서 25 23% 시가 총액이 큰 기업들이 아무래도 비중을 좀 많이 싣고가는 것도 있고네네 어쨌든 다시 한번 화면 좀 돌려 주시고요네 ubs이 이런 기업들에 대해서 mxg 차이나가 뭐 좋을 것 같다 약간 이런 뉘앙스로 얘기를 하다 보니까 최근에 보면은 텐센트 그렇고 그 저기 뭐냐 중국의 대형 국유 은행들 어 주가 흐름들이 굉장히 좋습니다 뭐 그래서 이거는 뭐 그런 부분들이 좀 이제 수급적으로 작용을 하는 건지 아니면 진짜 실적이 좋아지면서 이들 기업이 가장 크게 수혜를 받아 그런 그러는 건지 모르지만 최근 흐름들은 나쁘지 않다 예 그렇게 보시면 될 것 같습니다 개인적으로는 작년 말에 편입했다 에너지나 비철 금속 뭐 이런 관련돼 있는 뭐 해운 원자재 관련된 섹터 대부분 다 차익 실현을 했고요 최근에 실적 시즌이다 보니까 기업들 시정 나오면서 변동성이 큰데 그 눈에 띄는 종목들은 계속계속 편입을 했는데네 지금 와서 보니까 성장주 비중이 굉장히 높아졌습니다 많이 하락을 했 있던 성장주들의 일단은 실적 보면서 조금씩 담기 담아 왔다라고 보시면 되는데 맞는지 틀린지 나중에 봐야겠죠 어쨌든 오늘 상화 치수는 0.7% 하락을 했습니다 아무래도 대형주 에너지 관련되 있는 기업들 뭐 원자재 관련된 기업들이 좀 많이 하락을 하면서 상해종합 지수가 321 포인트까지 하락을 했고요 뭐 나머지 지수는 그냥 약보합 강보합 정도 수준으로 마감을 했고 반면에 홍콩 같은 경우는 항생 테크가 지금 3.3% 상승하면서 3450 포인트네 h 지수는 1.8% 상승하면서 5940 포인트음 계속 여기서 제자리 때기 하고 있는데 7.8기 이번에는 뚫고 가는지 좀 더 살펴봐야 될 것 같습니다 연중 고점 아 최근 고점을 근처에 와 있어요 항상이 부분에서 좀 두들게 많았거든요 저도 이제 궁금한데 기술적 반등인가 있을지에 대한 부분들 살펴봐야 될 거 같고요 오늘 본토 시장 같은 경우는 거래대금이 0.8조 안 됐습니다 그 지난주 월요일 날 국 구조라는 거 세 번째 국 구조라는 걸 발표하고 나서 이 급등한 이후 지금 며칠째 등락을 하지만 거래가 계속적으로 줄고 있는네 좀 그런 상황이다 기간 조정이다 사실 봐야 될 것 같고요 환율 같은 경우 달러 대비 여기에 위한 환율이 7.25 7 뭐 그냥 거의 껌딱지처럼 붙어 있습니다 여기서 변동성은 크지 않고 반면에 환율 차트 하나 보여 드리려고 가져온게 있는데 한번만 다시 또 돌려주시고 네네 돌려 주시고요네 옮겨 주시면네 옮겨 주셔야지 아니요 이거 아 이거 옮겨 이거 하고 내가 이쪽으로 아 이렇게는 거구나 인민은행이 보는 위안화 환율이 있습니다 cfets 인민 은행에서 이제 고시를 하는 환율인이 중국과 교육 비중이 높은 23개의 나라의 환율에 가중치를 넣어 가지고 지수를 만듭니다 일주일 한 번씩 제 체크를 하고 있는데 보시면은 지금 100.73 이거든요 근데 이제이 지수가 보면은 이제 90 막 깨고 막 이렇게 내려갈 때까지 있었고 지금은 이제 100까지 올랐는데 최근 들어서는 고점 있니다음 그래서 지금 보면은 달러 인덱스 가 굉장히 강세고 반면에 이제 한중일 환율이 약한 것처럼 보이지만 중국이 보는 상대적인 환율 중국 정부가 보는 인민은행이 보는 상대적인 환율은 위안화가 그렇게 약하지 않다네네 어떻게 보면 각도기 님께서 원하 보시는 환 거랑은 좀 비슷하게 판단할 수도 있을 것 같아요네 달러를 제외하고 다른 통화하고 비교해 보면 뭐 에나 대비로는 원화가 없 압도 그죠 에가 지금 압도적으로 약세이다 보니까 예 유로와 대비로는 뭐 조금 원화가 약세인 듯 한 1400 한 4 50원 주로 많이 했는데 지금 한 7 80원 까네 그래서 좀 궁금한게 사실 중국이 여태까지 수출 위주로 해 가지고 성장을 좀 이제 플러스 알파를 시켰었는데 지금 이제이 위안화가 벌써 100이 넘거든요이 CF etx 환율로 100이 넘으면 아 보통 여기서는 다시 또 뭐 환율을 절하 시켜서라도 뭐 수출을 늘리고 이런 식의 얘기들이 나올 수 있는 국면이 한데 여기서 만약에 그러면은 그렇게 또 예전처럼 다시 또 백 아래로 내려가면서 환율이 약세가 될지 아니면은 뭐 제가 기대하는 것처럼 소비 주로의 전환이 좀 되면서 위안화가 강세로 되는 뭐 계기가 될지 이것들은 좀 더 살펴봐야 될 것 같습니다 한편 중국 재정부에서 어제 얘기가 좀 있었는데 인민은행의 공개 시장 조작 정책 일종에 이제 인민은행이 돈을 찍어서 그 돈으로 채권을 사는 건데 유럽과 일본은 그 미국도 그렇고 채권 금리가 아예 올라오지 못하게 계속 찍어 누르게 계속 사는 거였고요 예 이제 중국이 얘기하는 거는 산발적으로 사가지고 금리 자체가 이제 올라오지 못하게 하는 계속 누르느냐 아냐 차이만 있는 거 같아요 어쨌 어쨌든 이제 그렇게 해가지고 그 인민은행이 이제 공개 시장 조작 정책을 통해 가지고 점진적인 국채 매매 확대를 지원하겠다 지난번에 시지 주석이 얘기했던 것들이 점차 좀 구체화 되는 그런 모습들은 있습니다 그래서 중국판 뭐 양적 완화까지 아니어도 돈을지 지준율 인하나 금리인하 금리 같은 경우는 더 이상 내릴 생각이 없는 거 같아요 최근에 LP 금리 아 저기 mlf 금리도 그렇고 LP 그렇고 동결을 했습니다 그런데 또 지준율 얘기는 계속 나오고 또 은행이 또 이런식 방식으로 해서 돈을 풀 수도 있다는 얘기들이 계속 나오니까 그런 것들은 좀 살펴봐야 될 것 같아요 네 돈을 풀면은 더 강력한 시그널이 거죠 금리를 낮추면 엄청난 시그널이 거예요 금리를 낮추면 그럼 뭐 지난 1년 반 동안에 금리에 따라서 자본 시장는 어떻게 움직이는지 보셨습니까 더 잘 아실 것 같습니다네 근데 금리 인나는 사실 최근에 나오는 얘기들이나 이런 것들 보면 거의 언급이 없습니다 지준율 이하만 얘기 나오다가이 인민의 거 국채 매하는 거 이런 것들은 좀 최근에 회자되고 있다 보시면 되고요 예 각도기 님께서 좀 관심을 가지실 만한 섹터인 중국 소비 부양의 한 축으로 기대되는게 이제이 신입니다 기존에 그 중국 가게에서 갖고 있던 가전들을 폐 가전들을 다 반납을 하고 세 거수로 사는데 이때 중국 정부에서 보조금을 준다이 보시면 되고요 불목에 따르면 이번 이구 시은 가게의 가전 만 포함하는게 아니고 기업의 설비 업그레이드까지 포함되는 좀 더 큰 범위의 이구한 시이 될 것 같다 그리 에너지 소모가 좀 크거나 아니면 오염을 많이 만드는 그런 제품들은 다 버리고 새걸로 교체해라 약간 이런 데다 방점을 두고 있다는 얘기들이 있이 속도로 가면은 그 2060년이 아니고 2060년 훨씬 이전에 탄수 제로 하겠는 걸에 어 굉장히 빠른 속도입니다 왜냐면은 지금 태양광의과 공급 과잉이 이미 나타났고 그걸로 남들한테 못 못 파는만큼 국내에 다 깔아 버리면은 굉장히 빠를 수 있죠 물론 이제 장소가 문제긴 하지만 중국 내에서는 이미 궁국 과이 심하다 보니까 그거를 해외로 밀어내려고 했던 건데 아니 아니 그 패널 말고요 그걸 실제로 설치해 가지고 발전하는 수준 아 발전 예예 발전하는 수준으로 쓸 수도 있는 거긴 하겠지만 음모네 저도 공부해서 말씀드리도록 하고요 근데 중국 소비자가 오래된 세탁기를 버리고 물을 좀 덜 쓸 수 있는 세 제품으로 구입하거나 아니면 전기차 구매하는데 정부한테 보조금을 받거나 아니면 아파트에 새로운 엘리베이터를 뭐 까는 거 뭐 이런 것뿐만 아니라 이제 석유 화학이나 철관 같은 중공업의 설비 이것들을 찍어내는 그 기계조차도 교체하는 거 이런 것들을 다 막라는 개념이 관신 이다라고 지금 좀 더 확대해서 얘기를 하고 있습니다 그 이번 관신 초점도 역시 비용에 대한 부담이 블룸버그에 따르면 전기차 보정 같은 경우는 중국의 중앙정부가 좀 지원을 해 줄 것 같대요네 반면에 가전 교체 같은 경우는 부채 문제 지방 지방 문제 테 하락 했다는 맞 맞아요 그게는 다시 한번 블른 얘 그 뭐 구 구이저우 뭐 이런 데는 못 하는 거죠 그렇죠 그래서 가정 교차 같은 경우는 부채 문제가 심각하지 않은 지방정부 위주로 시행될 가능성이 높아서 시장의 기대 좀 미 근데 일선 도시나 이런데 구 많은 데는 하겠지 그렇죠 거기가 는데 중국 저역이 모든 성이 다 이렇게 참여하는 그런 거는 아닐 수도 있다는 얘기들이 좀 있습니다네 블론 먹에서 좀 흥미로운 기사를 가져왔는데 중국의 대도시에서 일하는 젊은이들이 감원 압박이나 높은 물가 등 열악한 환경을 이유로 해 가지고 가족이 있는 고향 같은 이제 후선 도시로 돌아가고 있답니다 어네 중소 도시의 젊은이들 같은 경우는 그곳에서 공무원이 되거나 병원이나 구경 같이 좀 구경 기업 같이 안정적인 직장에서 좀 더 근무하고 여긴 또 워라벨도 높다고 하는데요 대도시에서는 일반적으로 996 이랍니다 뭔지 아세요음 뭐 996 어 이거 근데 보시는 현재 계신 분들은 되게 슬플 수도 있는 거 아침 9시라 저녁 9시까지로 어 맞아요 역시 책을 많이 읽으셔서 오전 9시부터는 9시까지이며 토요일까지 아우 아니 실제로 그 상하이나 이런데 살고 있는 사람은 투잡 뛰던데 왜냐면은 그 100 100만 원 받는데도 그렇 그 저기 방 그 아파트 한채를 한 다섯 명이 쪼개 써요 다섯 명이 쪼개 쓰는데 한 그 칸에 한 칸이 어 불빛 들어오는 햇빛 들어오면은 100 100만 원쯤 안 들어오면 80만 원쯤 이러는 거야 그러면 어디 가서 그 회계 사였는데 아 회계 사무실에 됐는데 회계 사무실에 있는데 120만 원 봤는데 그럼 어떻게 살아 80만 원 내고 못 살지 시 시골에 그 또 미 미음 문인가 하여튼 시골에 애드 키우는데 집도 이제 돈도 보내줘야 네 그 그 6시에 딱 끝나면 이제 저기 뭐 호프집 알바를 시작하는 거지 아 그 제 투잡이 1 끝나고가 그렇게 아무래도 워라벨이 없다 보니까 그것 때문에 낙향하는 사람들이 늘어나고 있다라는 얘기인 거 같은데요 예 근데 이제 기업들도 이런 트렌드 변화에 맞춰 가지고 중소 도시에서의 비즈니스를 크게 확대한다는 얘기들이 있습니다 그래서 블룸버그가 언급한게 KFC 피자 같은 걸 운영하는게 염 차이거든요 염 차이나가 2026년까지 5,000개의 매장을 새로 낸다는데 이중에 절반 이상이 중소 도시랍니다 어네 블루 목에 따르면 중정 중국 정부가 중소도시를 활성화해서 도농 격차를 줄이려고 하는 이유도 결국은 여기서 차 찾을 수 있는게 아니냐 대도시의 과밀화를 좀 완화시키고 저 인민들의 삶의 질을 좀 더 향상시키기 위해서라는 명분으로 지방 도시들을 좀 더 이렇게 활 지방 도시들도 커요 중국은 아 중국은 다 크죠 어 엄청 커요네 우리 우리 지방 저기 우리가 생각한 지방 도시가 좀 달라 많이 다른 거 같아요 네네 그래서 오늘 소식 여기까지입니다 지난주부터 주도주가 좀 교체될 것 같다라는 말씀을 계속 드렸는데 일단은 어 원자재 관련된 섹터의 좀 교란이 좀 있고요 뭐 전쟁이 여기서 더 확정되지 않을 가능성도 높아지는 거 같고 예 뭐 여러 가지로 원자재 가격이 최근에 많이 급등한 거에 따른 어 좀 이제 차익 실험 물량들 나오는 거 같고 뭐 그런 거 같습니다 어쨌든데 이것도 또 중국정부의 여태까지의 정책과도 연관이 없다고 볼 수는 없는데요 뭐 인프라나 저가 수출 위주의 성장 정책으로 1분기는 밀어붙여서 어떻게 했는데 이걸 계속할 수는네 없을 것 같다라는게 개인적인 의견이고 실제 이제 중국정부의 정책에서 이런 데서 이제 유의미한 변화가 있을 경우에는 말씀드린 것처럼 시장의 색깔 변화가 좀 더 가속화될 수도 있지 않을까 이렇게 생각은 됩니다네 어쨌든 뭐 여전히 소비는 살아나는게 한계가 있는 상황이라서 어떤 정책을 하는지가 굉장히 중요하다 앞으로도 올해도 그렇게 생각이 됩니다네 좀 뭔가 부업할 수 있는 그런 것들이 있어야 될 것 같아요 오늘 선시 여기까지고 저는 내일 또 좋은 소식으로 인사드리겠습니다 감사합니다네 땡