조선주의 슈퍼 사이클! 하지만 조선주보다 '이쪽'에 주목해라 | 엄경아 연구위원 #2 [투자Insight]

근데 배를 만들었을 때 기자재가 들어가야 되는데 우리나라도 배를 지금 조금씩 더 만들지만 중국도 지금 조금씩 더 만들잖아요 그래서 요즘에 기자 지업 들 보면 중국에서 수주 들어오는 것들도 있고 세 걸로만 쓰냐 고쳐서도 써야지이 시장으로 지금 시장이 변하고 있는 상황인데 [음악] 제가 보기에는 오히려 조선 업체들은 하나 옵션도 그렇고 HD 쪽은 아 말해 무엇하고 제가 오늘 오시기전에 대충 그 계산해 봤더니 HD 총 기업의 합산 시가 총이 거의 40조에 이러더라고요네네 옛날하고 비교할 수 없을 정도로 사이즈가 다 커져서 혼자 밸류업이 다 돼 있더라고요 완벽하게 그러니까 갑자기 매력이 확 없어지는 거예요 뭐 대서 어 현대 미포는 이런 거는 뭐 옛날부터 있었던 회사니까 잘 모르겠는데 그 외 회사들은 막 원래 현대중공업 한 개 있었던게 한국 조선 현대중공업 또 뭐 이렇게 너무 많이 쪼개지 이걸 가격 매력으로 볼 수 있을까 이런 생각이 많이 들네 저희는 그 아 구조 조정이 완성단계에 이른 산업이 이렇게 좀 무섭구나 생각을 해봐야 될 필요가 있을 것 같고 현대 그룹이 저희가 갈라지면서 요즘에 조선 쪽도 공급이 굉장히 타이트해요라는 얘기를 많이 하지만 현대 그룹이 하고 있는 또 다른 비즈니스 중에 전력 기기 쪽도 지금 너무음 너무 지잖아요 그런 것들을 의를 하고 있기 때문에 아마 그거를 누리다 보니 밸류가 좀 커진 것도 많이 눈에 띄지 일기 자리수가 달라졌으니까네음 그러면 하나 오션이 이런 쪽도 지금 실정 나오는 거 분석해 봐 가지고 주가가 결코 싸진 않거든요 지금 실적으로는 그렇죠 포워드를 어디까지 쳐야 되느냐는 건데 제가 보기에 아 내년도 이맘 대까지 치면 싸진 않은 거 같아요 내년도 후반까지 치면 좀 모르겠 지금 현재 수주 잔고 기준으로 저희가 투자자분들에게 이때까지 실적이 좋아질 수 있습니다라고 확정적으로 말씀드릴 수 있는 기하는 26년 실적까지 좋아질 수 있습니다 그리고 아마 올해가 끝나고 올해 소주 목표치를 다 채우고 나면 저희가 27년지도 실적이 좋아질 수 있습니다라고 말씀을 드릴 것 같아요 그래서 이제 저희가 이제 밸류에이션 부담에 대해서 얘기를 하시는 건데 과거의 조선 업체들이 굉장히 특이하게도 결국 속도 차이이긴 했지만 모두 다 PBR 배까지 다 갔다 왔습니다 그때 당시 기준으로 근데 그때는 정말 조선 업체들이 수주 장고를 그때 당시 어쨌든 나중에 취소가 되고 뭐 이벤트가 있긴 했지만 모두 다 5년치를 정말 쌓아 놓고 일을 하고 있었던 상황이었거든요 근데 지금 조선 업체들이 이제 공통적으로 3에서 한 3년 반 정도에 물량을 쌓아 놓고 있고 가격에 대한 양보를 안 하고 있는 상황인지라 저희가 봤을 때 이번 사이클 상에서 실적이 제대로 나오는게음 시장에서 많이 받아들여지고 그거에 대해서 이제 가치에 대해서 조금 더 높여 주는 거에 대한 합의점이 찾아진다 한다면 세배를 주는 거에서 부담을 조금 못느 안 느끼는 시점이 있지 않을까 지금 현지 기준으로 완성 조선 업체 중 이제 뭐 하나 오션이 현대 중공업 같은 경우는 이제 2배 이상으로 올라가는 주가의 그 흐름은 꽤 자주 보이고 있는 상황입니다 저희가 계속 두 배가 허들이 있었거든요 조선 업체들 섹터 기준으로 근데 그걸 넘어서기 시작을 했는데 이제 어닝이 쳐네 주기 시작을 하면 뭐 한 1 2년치 정도 실적을 당겨 오면서 계속 3배 정도를 주는 거에 대해서 시장이 어느 정도 받아들이지 않을까라고 생각합니다 지금 한나 고시원이 너무너무 공격적으로 지금 활동을 시작하는데 지금 이제네 그죠 원래 이제 그 김회장 님께서 원래 그 영역이었기 아마도 한국을 대표하는 그리고 뭐 세계적인 방산업체가 되겠다가 아예 결심을 하신게 아닌가 싶어요 옆에서 이렇게 보면 그러면서 이제 미국 쪽의이 군 시장까지도 진출하겠다 신빙성은 있어요 그림은 딱 맞아 들어가 어떻게 보십니까 실제로 중국이 2한 12년 정도부터 이제 뭔가 해양 강국을 조성을 하겠다라고 하면서 굉장히 오이한게 저희가 지금 봤을 때는 일반 상선에 올인 했나 이렇게 생각을 하시겠지만 실질적으로는 방산에 해당하는 해양 조선 영역을 많이 키우겠다고 해서 실제로 그 영향이 굉장히 많이 올라온 상태입니다 그래서 대형 군함을 지금네 막 찍어내듯이 찍어낼 수 있는 그 영향을 이미 이제 중국이 미국을 넘어서기 시작한 상태인 거 같고요 미국이 그거에 대해서 대응을 하려고 보니 지금까지 수십년 동안 저희가 뭐 연안법이다 존스 액트라 해가지고 그 만들었던 법에 갇혀서 사실 미국이 내부적으로 이제 대형 군함에 대해서 이제 퇴역 앞두고 있는 것도 있는데 그거를 이제 중국만큼 아니면 그 이상으로 이렇게 끌어올릴 수 있을 만한 영향이 내부적으로 없다라고 지금 판단이 굉장히 되고 있는 상황인데 그러면 지금 전 세계에서 중국에 대응해서 우리가 그거를 만들 수 있는 데가 어딘지를 찾아보니까 이제 일본이랑 한국밖에 없는 상황이 된 겁니다 그래서 그런 거를 어쨌든 안 되는 한계치를 이제 접고 나오려면 이제 아마 한국에다 손을 벌리게 될 거라고 저희는 생각을 하고 있고요 거기에서 이제 어쨌든 구남이 관련된 그런 방산을 하고 있던 국내에 있는 HD 현대 중공업과 하나 오션 같은 경우 는 아마 그거와 관련된 일을 앞으로 하게 되는게 거의 필연적이지 않을까 그럼 결국은 하나 오션에서 지금 지금 진행하는 미국 조선소 인수나 이런 것들을 해야 되는 거 아닙니까 국내에서 만들어고 갖다 죽기는 그 미국 아주 대형에 대해서 하려면 지금 당장 미국에 있는 그 현지에서 하긴 저희는 좀 어려울 거라고 보고요 그래서 실제로 일본 연한에 있는 구남의를 일본에서 진행을 하거든요 그거를 진행을 하기 위해서 미국이네 정 과정을 한번 겪었었는데 그 부분이 한번 있지 않을까라고 저희는 좀 판단을 하고 있고요 궁극적으로는 나중에 이제 좀 핵심 부품이나 뭐 이제 무기 체계 개발이나 뭐 이런 것까지도 결국 확대가 되려면 그 처음 절차는 어쨌든 작은 것부터 시작은 해야 된다라고 보고 있습니다 그리고 아예 2조 안에 유상증자를 하나 오션이 진행을 할 때 저희가 앞으로의 긴 로드맵에서 상선 부문의 매출 그로스는 거의 없고 방 산으로만 굉장히 많이 크겠다고 얘기했고 해외 사업장에 이조원 중 거의 9천억 정도는 해외에 있는 그런 방산 관련 뭐 법인의 지분 투자를 한다거나 아니 사업장을 마련하는데 사용 사용을 하겠다라고 했기 때문에 그 부분에 대한 그 진행 상황이 이루어지고 있다라고 보시는게 맞을 것 같아요음네 만약에 기존의 조선인 상선 뭐 이라든가 무슨 가스선 이라든가 이런 거 아니고 군화 을 만든다면 밸류에이션 줄 때 멀티플이 달라질 수 있는 거 아닌가요 내 수로만 그 구함을 만들던 시절에 국내에 있는이 조선 계사에 대해서 밸류를 줄 때 저희가 방산을 하니까 밸류를 더 줘야지고 준 적은 지금까지 한 번도 없습니다 왜냐면 방의 산업청이 여기 업체가 1년에 몇 몇 어느 정도 물량을 해야지 매출이 얼만큼 나고 이익이 나고 여기도 나니까 내가 그거에 맞춰서 발주해 이음 하지 않잖아요 나라에 예산이 있고 그 국방 예산에 맞춰서 하기 때문에 항상 풀가동 상태가 아닌 상황을 유지를 했고 저희가 국산화 시킨다고 r&d 비용 계속 드리는게 비용으로 들어갔었고 때문에 마진이 높아 봤자 이제 잘 밝히지도 않지만 그냥 한 자리 수대 중반 정도 수준이고 매출도 전체 그 회사의 매출에 뭐 1년에 막 10에서 15% 정도요 정도여서 항상 한계치가 있었는데 이게 이제 수출이 되기 시작하면음 저희가 그때부터 장사가 되는 거거든요 왜냐면 이미 국산화를 하느라고 비용을 다 들여서 개발을 해놨는데 그거를 외국에 할 때는 훨씬 비싼 값에 합니다 그래서 수출 방산이 돼야 실제로 막 마진율이 두 자리수로 올라가게 되는데 그런게 매출로 이제 어느 정도 잡히고 저희가 수주 장고에 지금 이제 일반 상선 럼 계속 안정적인 수주 장고를 유지하는 그 부분이 반영이 되게 되면 이제 그때부터는 좀 어느 정도 밸류에이션을 줘야 되겠죠네 그렇죠네 미국의 방산업체 밸류에이션 일부를 끌어다 다니실 예정이세요 어디 어떤 밸류를 당 그 갖고 오실 예정이세요 지금은 제가 그 두 회사한테 그냥 균일하게 정량으로 주고 있거든요 한 2조원 정도 얹어서 그래서 실제로 지금 밸류에이션은 그 둘만 이렇게 떠 있는 상황인데 이제 수주를 받는 추위를 좀 지켜봐야 될 거 같고요 아 근본적인 멀티플이 달라질 거 아니에요 멀티플을 아니 지금 제가 왜 이거 여러분이 엄경화 영 님한테 전혀 사전에 없었던 질문을 지금 드리는 건데 이거 왜냐면 엄경 연구원님이 마음 먹고 적으면 그게 길이 될 수 있어요 여러분 이거 잘 들으세요 왜냐면 어떤 멀티플을 줄 것이냐에 따라서 그게 모든 투자자의 생각을 이렇게 규정하는 거가 될 수 있기 때문에 그래서 저는 개인적 중요하다고 생각해서 여쭤 어 일반 상선 다 조금 제작 기간이 깁니다 일단 방산 같은 경우는 그래서 저희는 쌍선이랑 비슷한 수준에 멀티플을 끌어오기 조금 어려울 거 같고음 잔고가 차는 거를 좀 보고 해외에 있는 그냥 완제기 만드는 업체들의 멀티플을 적용을 하는 거를 좀 아진이 한 일반 상선이 이런 거보다 한 두 배는 비어야 되는 거 아니에요 굉장히 어려울 텐데 그게 얼마만큼의 가동률을 유지해 주느냐에 따라서 완전히 다릅니다 아 아니 근데 그러 그 도크는 따로 있는 도구예요네 따로 있습니다 따로 있고요 거기에 소속된 그 인원들도 따로 계시고요 그 그 방상 관련된 비즈니스 하시는 분들은 그 쟁이도 할 수가 없어요 투쟁 할 수 없습니다 계속 만드셔야 돼요 어 근데 그게 지금 100% 가동이 안 됐으니 그게 100% 가동되면 거기만 그의 멀티플 상향이나 안 되면 밸류에이션 상향 요소는 되나 뭐 아 이게 한계가 있구나 근데이 도크를 늘린다면 전혀 다른 문제가 되겠네요 도크를 만약에 그 방산용 해서 늘린다고 하면 또 다른 문제가죠 갑자기 이제 탑라인이 열리고 비행기 회사 되는 거야를 더 줘야 되는 상황이 될 수 근데 우리가 기술력이 돼요 기술력이 안 돼서 못 늘리는 상황은 지금까지는 아닌 거 같고요 이제 우리나라의 그 내수 방산을 하는 동안은 어쨌든 시장이 굉장히 한계가 있으니까 여기서 굳이 늘릴 필요가 없는 정도의 수위 있었는데 이게 이제 수출로 가면 아마 고민을 해보지 않을까 싶습니다 하게 그 껍데기만 우리가 만들어 주 그 두에는 걔네가 없겠지 미국애들이 초반에는 그렇게 될 거 같은데 이제 거기에서 뭐 뭐 이제 핵심 부품으로 점점점점 포션이 좀 늘어나지 않을까라고 생각하고 있습니다네이 부분은 앞으로 멀티플을 상향시킬 요소가 되는 건 맞는데 아직까지는 중간중간 점검해 봐야 될 요인들이 좀 많다 장고가 얼마만큼 찾느냐 회사는 케파를 늘릴 생각이 있느냐 이거에 대해서 잘 굴러갈 수 있도록 고용 인원을 안정적으로 가져갈 수 있을 만한 부분이 있느냐 그리고 핵심 부품 개발로 결국엔 들어가서 가장 코어까지 들어갈 생각인 건지 그냥 겉에만 할텐 건지 이제 그거에 대해서 좀 지켜봐야죠 구남 하고 나서 분기 실적이나 한 그때의 한 두 한두 분기 실적을 까봐야 되겠네요 근데 너무 긴 얘기예요 사실 예이 방산 쪽은 수주를 해서 나중에 그게 매출로 드러나기 까지가 너무 깁니다 예 그리고 또 밝히지도 않잖아요 수주했다는 거 이런 것도 안 밝힐 거 아니에요 수주 이제 해외에서 수입 그 수주 같은 경우는 지금까지 뭐 잠수 수주 해 봤었으면 제 공시가 되긴 하는데 만약에 막 받았는데 막 인도까지 15년 뒤 막 이렇게 되어 있기도 하고 막 이러거든요 그래서 이게 언제부터 시작을 할지가 저희가 조금 가능하기 어렵기도 하고 막 그래요 아니 그러니까 다른 방산 업체도 보니까 일반 육상 방산 업체들 보니까 공시를 안 하더라고요 비밀 비밀 상황이라고 그 뭐 상대방 계약 상대방의 뭐 이런 거에 의해서 뭐 비밀입니다 이렇게 얘기하는 경우는 굉장히 많고요네 그러니까 배도 당연히 그렇게 될 거 물론 우리가 너무 뻔하게 어디서 발주할 건 뻔하지만 그래도 뭐다 런 사람들이 다 보고 있으니 함부 못할 거 같은 느낌도 많이 들 뭐 그런 부분도 있지 않을까 싶습니다 예 예 자 그러면 그러면 그 제가 보니까 이번에 좀 신기한게 예전에는 조선주들이 올라가면 기자재들이 쫙 올라갔는데 최근에 무슨 땡크 만드는 회사 정도를 제외하고는 안 올라가요 기자제 업들이 사실 22년에 조금 먼저 튀죠 그래가지고 저희가 그리고 요즘 에 보면 기자재 업체들은 이미 마진도 굉장히 잘 나오고 있는 업체들도 있습니다 막 두 자릿 수 영업 이익률이 나와도 그게 별로 놀라지 않으시는 정도 수준까지 벌써 온 상황인지라 그래서 만약에 그 좋았던 기간을 저희가 나중에 잘라 놓고 보면 마 스윙 률 자체는 기자 업체가 나중에 더 좋은 것으로 마무리가 되게 되지 않을까 싶습니다아 그러니까 한번 먼저 당겼다가 지금 쉬고 있는 구간이고 한두 종목은 그냥 신고가 지금 내고 있는 상황이고 어 그러면 어떻게 보십니까이 조선 업체들이 매력이 좋습니까 기자재 중에 잘 찾아보면 매력 있는 놈이 있겠습니까 기자재 업체들은 뚜껑이 열려 있다라고 저희는 표현을 하고요음 조선 업체들은 어쨌든 증서를 제가 안 한다고 말씀을 드렸잖아요 그래서 양쪽으로는 조금 갇혀 있는 상황입니다 그래서 왜 그쪽이 뚜껑이 열려 있냐면 조선 업체들도 매우 많이 구조 조정을 당했지만 기자재 업체들도 굉장히 많이 당했거든요 근데 배를 만들었을 때 기자재가 들어가야 되는데 우리나라도 배를네 지금 조금씩 더 만들지만 중국도 지금 조금씩 더 만들잖아요 그래서 요즘에 기자 지업 보면 중국에서 수주 들어오는 것들도 있고 그리고 이제 배를 새 걸로만 쓰냐 고쳐서도 써야지이 시장으로 지금 시장이 변하고 있는 상황인데 고치는 배에도 기자재가 들어갑니다 그래서 신조조 선수한테도 납품하는데 수리 개조하는 데까지도 납품 하니까 사실 매출에 옛날에 우리 10개 만들어 봤어 이거에서 끝이 아닐 수도 있는 거예요 기자들 같 는 저는 수기자 업체들과 엔지니어링 영향을 좀 갖추고 있는 기자지 업체가 훨씬 좋은 수익으로 남지 않을까라고 보고 있습니다 그러면은음 전체적으로 조선 밸류에이션은 대략 지금 한 1년 정도 당겼다고 봐야 되고 26년 25년도 후반과 26도가 좋아지면 이제 그거를 반영할 수 있는 여진이 있다 그리고 만약 27까지 좋아지면 그건 또 겨 야 되니까 근데 그 중간에 만약에 조선 업체들의 잔고가 굉장히 정체가 조금 준다 그러면 심리는 때부터 흔들릴 것 같아요 저희가 봤 어 근데 과거에도 우리가 이제 주선 투자할 때 수주 장고를 봤는데 수주 장고 쫙 피크 칠 때 주가 피크 치고 이제 수장고 떨어지면 이제 그런데 이번에는 수장고 채워지고 나서 계속 이렇게 좀 이상태 거잖아요 약간 예 그냥 좀 그래 덕분에 조선주 이렇게 오르고 좀 오래간만에 지키고 있는 그런 상황 그 애한 거예요 이거를 이거 야 이거 옛날에 우리 수수 고만 보고 하면 되는데 수수 장고가 올라온 다음에 빠지는 것도 아니고 늘어나는 것도 아니고 뭐 이런 애매한 근데 과거에 그 주가 흐름상의 사이클 상으로 2007년 10월이 피크 있었고요 이때는 뭐가 피크 있느냐 수주 량이 피였습니다 수주 성가는 그뒤로 더 올랐어요 1년 정도 더 올랐는데 1년 정도 더 오르는 동안 결국 리만 사태가 터지면서 이제 굉장히 세게 내려왔다가 그 이전 고점을 다시 찾아간 시점이 있습니다 2010년 그때는 뭐가 좋았느냐 저희가 실적이 좋았어요 조선업체들이 정말로 옛날에 받았던 그걸로 좋은 실적을 내기도 했고네 일반 배 말고 유가가 하도 좋아 가지고 저희가 해양 플랜트를 수주를 많이 받는 바람에 수주가 좋으면서 실적이 좋은 시점이었습니다 그래서 이제 지금의 저희가 바라보는 시점은 저희가 수주 좋은 건 21년에 이미 경험을 하셨어요 그때보다 22년 23년이 더 수주량이 많지 않았습니다 근데 그래서 21년 상반기에 좋고 그걸로 인해서 수주한 거를 인제 건조하기 시작하니까 지금은 완전히 실적 사이클인데 여기에서 뭔가 수주가 예상하지 않았던 수준의 확대가 있거나 아니면은 조금 더 수주가 탄탄하다는 그 전제가 받쳐주게 된다라고 하면이 실적을 온전히 아마 주가에 좀 반영을 하기 시작할 것으로 보고 있습니다 그래서 이제 지금은 어닝 시즌이 굉장히 중요하고 잔고는음 지 않는 수준만 유지를 한다라고 해도 밸류에이션을 높이 데는 크게 기여를 할 거라고 보고 있습니다 근데 이제 그 물론 그 좀 더 봐야 되겠습니다만 작년 제장 재작년이 그때 도크가 없을 때는 주로 가스 선만 막 수주를 했는데 이번에 HD 쪽에서 상선 20척을 했 했단 말이에요 큰 거는 2억 달러 짠은 건 1억 달러 그러니까 오 옛날보다 가격 진짜 많이 올랐네 뭐 이런 느낌 드는데 어 최근에 가스이 2.5억 이상 올라왔지 않습 가 가격네네 2.65 마 정도 될거요네 그러면은어야 가스선 받아야지 왜 상선 받아 이런 느낌 생각을 조금 하게 되거든요데 조선 업체의 케파에 가스선 케파 나머지 상선의 케파는 조금 분리되어 있습니다 그래서 저희가 가스 선을 지금 조선 업체들이 각각 1년에 한 2 30척 정도씩 만들 수 있다라고 얘기를 하거든요 조선 34가 그래서 LNG 캐리어는 저희가 정말 많이 받긴 했는데 1년에 만들 수 있는 케파는 늘지 않고 받은 기간만 확 늘어난 상태예요음 누적적으로 이제 20 6년도 수주 장고 2년도 28년 이렇게 늘어난다고 말씀 시죠 그래서 현대중공업이 1년에 뭐 23년에 LNG 캐리어 20기 만들고 그다음에 30기 20기 만들고 30 또 또 무기 만들고 해보면 그 나머지를 만들 수 있는 공간은 또 따로 비어 있는 겁니다 그래서 이것도 받아야 렌지도 많이 만들고 나머지 상선도 많이 만들어서 풀 케파로 돌아가게 되는 거기 때문에이 나머지 를 받아서 채우는게 굉장히 중요하죠 아 도크 도크 사이즈도 다르고 하니까는 배에 만들 수 있는 종류도 조금씩 다른네 거기에 들어가는 특수 설비나 이런 것도 좀 분리가 되어 있었네 아 그렇고요 인력 부족 굉장히 심해 가지고 뭐 베트남에서 수천 명씩 데리고 했는데 현장에 한번 알아봤더니 아 이거 커뮤니케이션 안 돼 가지고 왜 우리 월급이나 올려주지 뭐 하는 신지 모르겠어 막 이런 얘기를 전 들었거든요 어떻습니까 지금 그러니까 그런 불균형과 그 뭔가 사람이 많이 변하는 거에 가장 컸던 시점은 작년이에요 예 람을은 들어 아직은 늘어나기 전시가 20년이라고 보시면 될 것 같습니다 그리고 조선 업체들이 또이 인력 늘리는 걸 주구장창 계속 늘리지도 않아요 올해까지만 저희는 끝날 것 같아요 그래서 가장 많이 조선 업체의 사람이 있을 때가 이제 2010년 전으로 해서 저희가 20만 명이 종사를 하다가 그게 21년 상반기 기준으로 국내 조선업체 종사자 인원 10만 명이 깨졌습니다 어 근데 다시 10만 명이 추가로 필요한게 아니라 저희가 어차피 배 만드는 능력도 굉장히 줄었다고 말씀을 드렸잖아요 그래서 저희는 한 2만 명만 더 있으면 될 거 같다라고 예상을 했는데 정부에서 한 14,000명 정도 필요한 거 같다라고 얘기를 하더라고 그 사이에 이제 공정도 좀 바뀐 것도 있고 기계로 많이 한다고 그러더라고요 그래서 실제로 저희가 이제 드나 최근에 기자재업체 가보면 직선 용접 이런 거는 진짜 머 머신으로 돌려서 이제 한 분이 이렇게 양쪽에 이렇게 잡고 경로만 지정해 주고 쫙 용접하고 계시고 이러더라고요 그래서 그 더 많은 배를 만드는 거에 필요한 인원은 올해까지 고용하면 이제 끝입니다 더 늘리지 않을 예정인데 어 조선 업체들이 얘기를 해 보면 작년에 만약에 이제 삼성중공업 기준으로 작년에 실제로 연초에 1200명 고용하려고 했다가 연말까지 결국 1800명 고용을 했거든요 그리고 올해 계획을 물어보니까 4 500명인 이미 1분기 200명 했다라고 얘기를 하시더라고요네 그래 그것만 다 고용을 하고 나면 이제 추가로 더 늘리지 않아도 돼서 그러한 이제 너무 괴리가 있어 뭐 커뮤니케이션 잘 안 되는 거 같아 그거에 대한 노이즈는 이제 작년을 피크로 해서 좀 줄지 않을까라고 생각하고 있 네네네 아 오늘 정말 조선업에 대한 전반적인 이해가 아주 너무너무 잘 되었습니다 혹시 이거는 좀 알았으면 좋겠다 하는 부분이 있으실까요 우리 그니까 저희가 투자하시는 분들이니까 저희 계속 그냥 들고 하면 되나 이게 제일 궁금하신 거잖아요 요즘에 굉장히 이제 조급한 마음에 또 물어보시는 분들도 많고 이러시는데 뭐 조선업을 투자하시면 일단 보셔야 될 건 뭐 전반적으로 수주 사업이니 수주에 대한 뉴스를 계속 체크를 하시고요 어 수주 곡간이 비었다는 톤이 약간 보인다라고 하시면 그때는 이제 미련없이 예 저희는 그네 를 그만해야 될 필요도 있다라고 생각하니까 수주 장고가 늘지 않고 도크가 남아돈다 이렇게라는 얘기가 조금 나오기 시작하면 그래서 뭐 아 그래도 여전히 뭐 성가가 높아 이런 얘기를 하는 건 그건 핑계에요 그런 시점이 되면 그래서 그러한 부분이 보이면 저희가 언제든지 시장에 이제 요러한 부분이 좀 보이기 시작했어요라고 말씀을 드릴 거니까 이제 계속 차근차근 체크하시면서 하지만 지금은 어쨌든 좋은 사이클의 시작점이 이니까 너무 비중 없이 가지는 마시고 투자를 하시는 걸 좀 권해드립니다네 지금 매크로 하시는 분들은 조선을 굉장히 좋게 봐요음 매크로 하시는 분들은 오히려 뭐 지금 뭐 조선이 제일 뭐 자동차 뭐 작은 업종으로는 뭐 화장품 식품 식료품 이런게 있었지만 큰쪽으로 자동차 조선 그리고 반도체 이렇게 가장 탑픽으로 보더라고요 그래서 어 여러분 그 지금 투자 전문하는 사람들의 시계열이 여기에 있으니까 오늘 우리 엄경화 영원님 어 모셔서 아주 세세하게 많이 잘 들었습니다 그러니까 여러분한테 많이 도움이 되셨을 것 같고 투자에 참고하시면 좋을 것 같고 이렇게 귀한 이런 귀중한 그 지혜를 지식을 이렇게 나눠 주셔서 너무 감사하고 앞으로도 계속 이렇게 대쪽 같은 글 써주시기를 부탁드리면서 어 우리 다시 한번 말씀드리지만 여러분들이 응원해 주셔야 됩니다 여러분들이 응원해 주시고 어 칭찬해 주시고 이렇게 해야 어 그 길을 갈 수 있는 거지 혼자만 모든 것들을 맞닥 들리기는 쉽지 않아요 그래서 항상 이렇게 좋은 분들이 계실 때 항상 박수쳐 줘야 저는 사회 전체가 좋아지는 거라고 생각합니다 잘 부탁드리면서 오늘 귀한 말씀해 주신 우리 영경 위원님께 감사드리고 함께해 주신 시청자분들께도 감사 인사드리겠습니다 인사드립니다 고맙습니다 [음악] k [음악]