[미국마감] HBM 수익률이 나빠? 아니잖아~

[음악] 가기 사는 증시 각도기 안녕하세요 증시 각도 t 시청자 여러분 투자자 여러분 독일말 여러분 만 금융사 여러분 모두모두 반갑습니다 9월 26일 목요일 아침이 밝았습니다 아침에 비도 좀 오더군요 이제 그 날씨가 본격적으로 좀 쌀쌀해지니까 이제 여름옷을 집어넣고 가을과 아니 가은 잠시 입다가 바로 겨울 갈 것 같은 느낌도 들죠네 자 한마디 모건 스탠리 생각처럼 펼쳐지지 않을걸 결국 한국 반도체 매도는 아 아 결국 아니고요 한국 반도체 매도는 혹시 케리 청산 아니야네 자 어 어제 어떤 분이 이제 말씀 해 주셨는데 궁금히 생각해 보니까 아 그럴 수 있겠구나 한국의 삼성전자 투자도 자기 돈으로 안 했겠구나 캐리로 했겠구나 그러니까 이렇게까지 계속 파는 건 도대체 뭐지 캐리 사일 수 있겠구나 자 그렇다면 어 오늘 같은 날 강력 오늘 같은 날 차별화가 상당히 이루어질 가능성이 있습니다 어제도 차별화가 이루어졌는데이 부분은 보셔야 되겠는데 어떤 차별하냐 삼성전자와 하이닉스의 가격 차별화 가능성이 있다 어제도 이미 이루어졌는데 지금 너무 안타까운데 삼성전자가 3분기 실적에서 자체 체력을 증명해 내지 못하면 어 상당히 문제 있는 흐름들이 나타날 가능성도 있다 아 미치겠다 뭐 이런 상황인 거죠이 부분 마이크로 테크놀러지 얘기를 하면서 다시 한번 자세히 하도록 하고요 자 오늘 시장 전반적인 흐름들을 살펴보도록 하겠습니다 스웨덴이 기준 금리 인하했습니다 3.50% 3.25% 인하했고 자 이렇게 되기 때 됐기 때문에 한국도 3.50이었는데 3.2로 인하할 가능성은 매우 높아졌습니다 매우매우 높아졌습니다 그리고 당연한 거고요 그런데 전일 한국은행 금통위원이 신성환 금통위원의 발언이 있었습니다 요약을 해 드리죠 금리를 내려야 하긴 하는데 부동산 문제 때문에 고민이 돼 로 정리해 볼 수 있겠습니다 이거는 저희도 말씀드렸습니다만 엇박이 난 거예요 정부 정책과 한국은행의 스탠스 그 어떤 진로와 엇박이났습니다 예를 들자면 정부가 대출을 빵빵 안 늘려주고 뭐 예를 들어서 DSR 정식 원래 하려고 했던 7월 달에 했다던가 뭐 이런 식으로 하면은 이번에 한국은행 금리 인하하는데 별로 저항감이 없었을 거예요 근데 어 정부에서 대출을 막아 주지 않고 대출을 계속 누리면서 가게 부채가 증가하는 쪽으로 열어 주고 있으니 한국은행 스텝이 꼬인 거죠 금리 내려야 되는데 내다가는 불을 기름을 겠는 걸 뭐 이런 분위기가 나면서 이런 고민을 하기 시작했다는 겁니다 이창 총재는 그러니까 어떤 발언을 하고 있냐면 외신 대회신 인터뷰에서 어 서울대등 [음악] 명문대를 입학자격 지역 분할로 해야 된다 어 그래서 서울 집중을 막아야 된다라는 이야기를 하고 있습니다이 서울 집중이 불평등을 을 심화하고 지방 감수를 가속화하고 어 그래서 한국의 문제점을 계속해서 야기시키고 있다라는 발언을 했습니다 저는 개인적으로 어 대학만 그렇게 해서 될 일이 아니고 산악이 같이 이루어져야 되겠죠 지방에 직장이 없으면 다 꽝입니다 지방의 직장이 있으면서 대학을 옆에 붙여주는 그런 시스템으로 가야 되는게 맞지 않느냐라는 생각을 부동산 공부하면서 정리를 했어요 근데 이제 하여튼 뭐 이런 얘기가 계속 나온다는 거 자체는 한국은행 입장에서 아당 금리를 인해야 되는데 아 좀 당기네 뒷골 당기네 뭐 이런 정도의 상황이다 어 볼 수 있겠습니다 반면에 연준은 추가 비컷 가능성이 계속해서 빌드업 되고 있다라고 정리해볼 수 있을 것 같아요 오늘 코글러 이사 발언이 전달이 됐는데 코글러 이사 발언을 보면은 핵심을 정리해 보면 조다 다시 한번 좀 중요하니까 다 펼쳐서 보여 드리겠습니다만 핵심은 인플레는 잡혔고 이제부터는 고용에 더 신경 써야 할 때다라고 그의 말을 유해서 정리해볼 수 있을 것 같습니다 바로 안드리안 글 안드리아 쿠글러 연준 이사 발언 보도록 하겠습니다 이분은 근데 약간 비둘기파이긴 합니다 투표권 있죠 이사님이 본인이 50p 날를 강력하게 지지했다 그러면서 고용시장 지난 4년간 놀라운 퍼포먼스를 어 보여준 뒤 최근 확연하게 둔화되고 있다라고 얘기했고 물가가 정상 수준을 복귀하는 데까지 시간이 소요가 될 것으로 전망한다 연주는 계속해서 물가 안정을 위해 노력해야 겠으나 이제는 최대 고용 목표에도 신경 쓸 때이다 응 음 인플레 잡아야 되는데 이제 고용에 신경 써야 돼 이렇게 얘기 했고요 자 물가가 예상 경로 안에서 움직인다면 추가 금리 인하를 지지한다고 얘기하면서 연전 디스인플레이션 추세 유지 추세를 유지시켜 나가다 불필요한 고통과 경기 악화도 방지해 나가야 한다 아 경기에 대한 이야기를 했어요 그리고 소비 지출은 점진적인 속도로 증가세를 이어 나갈 것이다라고 얘기했고 핵심 연령 경제활동 참가율 증가 이민자 유입 영향에 현재 고용 시장 균형 상태 있는데 고용시장이 추가 둔화를 바라지는 않고 있다 고용이 고용에 조금 더 관심을 기울려야 한다 그러면서 인플레이션은 다시 나타날 것으로 예상하지 않는다라고 얘기하면서 기준 금리를 정상화해야 한다 할 때다 이렇게 얘기했습니다 자 기준 금리의 정상화 무슨 얘기일까요 정상은 어디가 정상이라고 표현할까요 중립금리 자 지난번 지난주에 한 이사께서 누구였지 저어 군지 겠는데 하여튼 한 한 연준 총재께서 나는 중립 금리를 3.0에서 3.25% 생각한다라고 얘기했습니다 논란이 많지만 나는 3.0 3.25% 예전에 중립금리 2% 있어요 자 이건 뭐냐면 구조적으로 과거 대비 인플레이션이 상당히 강화되었다는 이야기가 되는 거고 인플레이션이 안정이 되더라도 옛날처럼음 중국 시장이 물건 중국 시장의 물건이 쭉쭉 전 세계 시장으로 나오면서 어 디플레이 환경을 마련하는 것은 아닐 거라는 얘기를음 명하는 것이고요 3.0% 어 중립 금리가 3% 것은 그러면 이게 정상 금리 정상 금리로 회개해야 된다는 건 빨리 3%대 중반 이하로 금리가 떨어져야 된다는 얘기를 하고 있는 거예요 저는 그래서 이것이 컷에 대한 빌드업 보인다라고 정리할 수 있을 것 같습니다 자 미국은 계속해서 그런 흐름이었고 오늘 시장 흐름을 보면 일단 통화를 볼게요 통화 테이블을 보시면 통화 테이블의 변동성이 상당히 큰 폭으로 나타났습니다 달러 값이 굉장히 큰 폭으로 올랐어요 10.36 무려 1.93으로 큰폭으로 올랐고 어 유로 약세 1 1.17에서 1.113 큰폭으로 내렸고요 엔화도 큰폭으로 약입니다 143.1 144.6 굉장히 큰폭으로 1이 넘게 약세를 보 죠 하도 약입니다 워도 1326 1336 무료 10원이 약인데 에나가 너무 약세라는 환율은 923번 대로 엔당 바뀌었습니다 자 그 위안은 어제 위안이 살짝 깨지는 정도 흐름을 보여주다 너무 급하게 같다고 생각했는지 7.03 다시 조금 달러 강세를 반영하면서 약세를 보여줬습니다 유럽도 이렇게 유로화가 이렇게 약세가 된 것은 프랑스의 채권 발행이 많아져야 되 가체가 너무 많기 때문에 많아져야 된다는 의견에 따라서 어 그 유럽쪽 금리가 튀는 것이 큰 역할을 했다라고 볼 수 있겠습니다 근데 유럽에서도 이렇게 금리가 튀고 하니까 미국도 금리가 튀는데요 그전에 데이터를 볼게요 모기지 데이터가 오늘 나왔어요 건축 모기지 이쪽 나왔는데 모기지 한번 볼게요 30년 금리는 많이 떨어질 거 같았는데 많이 떨어지지 않네요 6.1에서 6.13 조금 떨어졌는데 NBA 구매 지수라 시장지수 는 꽤나 많이 올랐습니다 구매 지수는 146에서 148로 올랐고요 시장 지수는 266 296% 굉장히 큰 폭으로 올랐고 재융자 지수 엄청 올랐어요 941 무려 1132호 폭등했습니다 어 이거 뭐지 근데 이제 건축 허가 건수 신규주택 보면은 신규 주택이 그렇게 또 늘진 않았네요 신규주택 한번 볼게요 75만 채에서 71만 6로 신규 주택은 그렇게 늘진 않았어요 근데 허가건수는 뭐 이거는 대비로는 어 4.6%니까 많이 늘었죠 자 아 여기서 이제 느껴지는 건 뭐냐면 어 인플레이션은 이제 낮아지는데 인플레이 계속 낮아질 건데 부동산 쪽에서 어떻게 될지 잘 모르겠다이이 지수를 보는데 잘 모르겠다 이런 이런 생각이 계속 듭니다 그래서이 부분들이 어 앞으로 어떻게 될 것인지 계속 좀 관찰이 필요하다라고 개인적으로 생각을 합니다 자 자 그러면서 이제 미국 유럽 국채 금리도 올랐습니다 미국 국채 금리도 상당히 큰 폭으로 오늘 올랐습니다 국채 금리가 자 3.73 10년에 3.79% 올랐고요 어 계속해서 그 내려가기만 하던 1 2년짜리 좀 단기 쪽도 오늘은 금리가 튀었습니다 2년물 3.54 3.56% 1년물은 3.90 92로 올랐고요 어 그 3개월물조차도 뭐 1bp 가 오르는 흐름도 보여줬고 뭐 30년 꽤나 많이 올랐습니다 6P 정도가 금리가 올랐으니까 상당히 큰 폭에 금리 상승이 나타났다고 어 장기로 갈수록 금리가 올라가고 있고요 그니까 이제 금리가 정상화되고 있죠 계속해서 말씀드렸던 1년과 10년물 제한을 합니다는 말씀드렸는데 그것도 이제 정상화가 얼마 남지 않았습니다 자 근데 지금 저렇게 관리를 잘하면 소위 말하는 그니까 이게 도그마가 예전하고 이제 경제 흐름이 많이 달라 진 부분이 분명히 있는 거 같아요 그리고 연준이 과거에 대비해서 채권을 딜링 할 수 있는 거 그니까 뭐랄까 매니징 할 수 있는 상황들이 있잖아요 그래서 과거 이제 사실 정말 미안한 얘긴데 장당 역전되면 18개월 후에 경기 침체 온다라고 얘기했던 분들의 주장이 지금 거의 뭐 많이 빗나가고 있는 듯 하잖아요 여기서 이제 몇 개월만 더 근데 이제 아 곧 침채 곧 침체 막 이렇게 얘기하실 수도 있는데 침체는 안 오고 경기 하강 정도 끝날 가능성이 되게 높아 보이는 분위기긴 합니다 지금 굉장히 매니징 잘 되는데 근데 제가 보기에는 이제 고비는 저거 같아요 지금 어떤 식으로든지 지금 현재 그 대선 앞두고 부스팅을 많이 하게 될 경우에는 대선 끝나고 어떻게 할 거지 하는 그런 생각이 좀 듭니다 그래서 그런 문제가 좀 있다라고 어 볼 수 있겠어요 자 환 저기 원자재도 볼게요네 달러가 워낙 강세였고 때문에음 전반적으로 오늘은 그 유가도 많이 떨어지는 그런 흐름도 보여주었습니다 71에서 69로 WTI 떨어졌고요 브랜튼 74에서 73으로 떨어졌습니다네 어 금가격은 뭐 달러 가치가 올랐음에도 불구하고 제 자리에요네은 가격은 소폭 떨어졌고네 구리 가격도 소 어제에 비해서는 어 전반적으로 원자재 가격들이 조금 밀리는 그런 흐름을 보여 주었습니다만 많은 하락은 아니죠 금값은 뭐 어제에 비해서 1달러 떨어진 거니까 뭐 떨어진 거라고 보기도 좀 어려울 것 같습니다 자 이제 반도체 얘기를 해 봐야 되겠죠 자 이제 마이크로 테크놀러지 실적 나왔습니다 실정 얘기해 볼게요 시간에서 현재 한 133% 정도 폭동을 하고 있는 거 같고요 어제 시장 전체 분위기에서 전체 시장 한번 볼게요 핀비즈 보고 가보겠습니다네 어제 엔비디아가 추가로 올랐습니다 대주주 오버행 이슈가 끝난 이후로 연타로 지금 오르고 있고요 어 반도체 주식들 좋았다고 보면 되겠어요 어제 빅테크은 그냥 그랬습니다 테슬라는 계속 말씀드렸으면 입니다만 보조금이 저는 가장 큰 뉴스라고 보고 어 독일의 보조금 이야기가 나오고부터 괜찮습니다 근데 이제 오늘 하나 엇갈리는 거는 어 조금 어려운 업체들 뭐 이렇게 리비안 테슬라 아 리비안 루시드 이런 쪽은 좀 가격이 떨어지는 흐름들 보여 줬고요 자 오늘 보시면 마이크로 테크놀러지음 브로드컴 AMD 어 그리고 인텔 인텔 좋았는데 자 여기서 우리 좀 구독자분들의 도움을 좀 청하도록 하겠습니다 여러분 중에 이제 반도체 많이 아시는 분들 많지요 저는 사실은 서단 기회라 그냥 풍어를 없는 거지 그 뜻도 잘 몰라요데 반도체 오래도록 어려서부터 자기가 직접 PC 만들고 계속 추적해 보시던 분들 계시죠 자 이번 루나 레이크에 대한 그 어 소위 말하는 그 그 그 저 기술자들의 테크니션들의 평가가 좋게 나오고 있는 거 같습니다 좋게 나올 수 있는 근거는 3나노 기반의 의 루나 레이크를 누가 만들었어 tsmc 만들었 20 스트롬의 인텔은 물건나 갔고 어 나노의 tsmc 만들어 준 작품인데 성당이 좋다는 거예요 매우 좋다는 거지 지금까지 들리는 풍에 의하면 어 제가 이제 그 서당 개니까 멍멍 하면은 지금 들어오는 풍은 뭐냐 M3 칩에 비해서 애플의 M1 M3 칩에 비해서 동영상 러닝 타임이 더 길어졌다 더 길어졌다 이렇게 얘기를 하고 있습니다 즉 전성비가 매우 좋아졌다는 얘기고요 전성비가 좋아졌다는게 뭐 사실상 반도체 입장에서는 성당이 좋아졌다 얘기예요 자 계속 2년 3년 4년을 지금 골창 빠져 있었는데 드디어 제품 하나가 제대로 나왔느냐 근데 문제는 뭐냐면 자기들이 집접 만든게 아니에요 그러니까 이거 이렇게 되면 퀄컴 이라든가 AMD 럼 백리로 가는 거야 지금 인텔이 자존심 완전히 상하는 거긴 한데 어찌 되었거나 근데 지금 바운더리 폭파하는 분위기니까 이게 제재 영향이 안 되는 분위기다 그래서 이제이이 뉴스는 사실상 tsmc한테 굉장히 큰 호재입니다 tsmc 어 반도체 제조에서 천하통일을 이루었다 어 이제는 2인자도 없다 삼성은 저멀리 떨어져 있고 거의 뭐 2등하고 한 바퀴 차이 난다 뭐 이런 분위기가 지금 만들어지고 있는 거죠 자 그렇긴 한데 어찌 되었거나 리라도 인정을 받았을 때 가격은 어떻게 될 것인가 어차피 주주 환원을 하겠다고 미국 회사 들이니까 우리 한국하고 다르잖아요 주가가 떨어지면 나몰라라 하는게 아니잖아 어 그런데 그런 상황에서 루나 라이크의 성능이 제대로 나왔어 그러면 어떻게 되냐 자 그래서 여러분의 도움을 처합니다 저야 뭐 풍어를음 그 풍어를 따라하는 뭐 서당 개정도 수준이니 여러분들 정말 잘 아시는 분들이 어 뭐 예를 들어서 이제 앞으로 벤치도 나오고 막 그럴 거 아닙니까 뭐 뭐 나올 거 아니에 에요 분석을 좀 해주세요 분석을 해서 좀 어 댓글을 좀 달아 주시면 저희 보시는 분들도 같이 보시면서 도움이 많이음 되지 않을까 싶습니다 자요 얘기는 아 자 요렇게 하고 자 이제 드디어 마이크론 테크놀러지로 넘어가죠 마이크로 테크놀러지가 지금 시간의 시장에서 아까 13.9% 올랐었는데요 지금은 14% 로 더 오르네요 자 매출과 이잉 모두 큰폭으로 증가를 했고네 그다음에 가이던스도 긍정적입니다 가이던스 다음 분기 87억 달러에서 플러스 마이너스 2달러 2억 달러 그다음에 컨센이 83억 달러가 좀 안 됐어요 그러니까 컨센 다 훨씬 높게 하단이 컨센 다 높습니다 주당 이익은 1.74 달러 플러스 마이너스 0.08달러 컨센 1.65 달러 요거는 이제 컨셉 부근에 있습니다 매출 총 이익률은 39.5% 플러스 마이 1% 정도를 보고 있습니다 자 데이터 센터의 고객 수요도 견조하고 제고 고객의 제고 수준도 견조하다 즉 제고가 남아서 우리 거 갑자기 주문 컷 할 일은 없다라는 발언을 했습니다 자 이제 여러분 색깔을 칠해서 중간을 없앴어요 중간을 없애서 왜 그렇게 했냐면 저 밑에 쪽은 마이크로는 테크놀로지가 가장 좋았을 21년 22년의 결과치가 나왔을 때에 매출과 주당 이고요 그리고 이건 최근 5개 노란색은 최근 5개 분기에 주당 이익과 매출입니다 자 여기서 읽어야 되는 대목이 조금 섞여 있어서이 부분을 잘 읽어야 되는데 자 일단 어 과거 가장 좋았을 때는 주당 2.59 달러를 벌었습니다 22년도 6월 치 6월 발표 치죠음 22년도 상반기가 가장 좋았던 거예요 이거는 뭐 삼성도 그랬고 다 마찬가지인데 그리고 그 전에 21년도 폭정 디바이 디지털 디바이스의 수요가 폭발하면서 반도체 수요가 굉장히 폭발했습니다 그래서 2달러가 지금은 그때보다 절반이 근데 자 오른쪽에 매출 보세요 지금 어 과거 이제 21년 12월 달 제일 밑단에 보면 그때도 77억 달러 정도 수준 그다음에도 뭐 77 78억 달러 수준이었고 그다음에 하이라이트로 가는 2.5로 가는이 구간에서는 어 매출도 많이 늘었습니다 86억 달러에 2.59 그런데 이제 요때 모양세가 조금 이상해지 매출 증가가 상당히 컸는데 주당 이익도 증가를 했어요 근데 매출 증가가 굉장히 크게 나타났으니까 이건 뭐냐면은 마진율은 애매 약간 애매해지기 시작했다는 것을 얘기하는 거죠 자 그다음부터는 이제 폭락을 합니다 마지는 남았으나 매출은 폭락하는 흐름들을 보여줬고 그다음 이제 여기 없는 그다음 몇 분기 동안에는 이제 적자를 향해 가고 적자가 터진 구간이었다 노란색으로 보면 그 적자 구간에서 슬슬슬 탈출하는 구간을 보여 주었습니다 자 이번 분기를 보면 1.18 달예 77억 5억 불 매출이 적진 않습니다 지난번 하이라이트 때하고 매출이 비슷하죠 좋았을 때하고 자 하얀색 밑에 있는 자 그런데 지금 주당이 1.18이에요 자 그런 식으로 따져보면 여기서 함의하는 내용이 상당히 많습니다 자 그런데 그렇게만 보시면 안 되고 전풍기 보셔야 돼요 하이라이트 때하고 비교하시면 안 되고요 전분기와 비교 그다음에 하이라이트 때와 비교 두 개 동시 비교를 하셔야 그림이 제대로 보이는 겁니다 마이크로 테크놀러지는 지금 보시면 자 일단 지난번에 자기네가 hbm 납품 커를 통과를 했어라고 하고 품이 막 시작됐을 때예요 그니까 24년도 6월 달 지난 분기 실적 때는 제가 보기에 hbn 납품이 그렇게 많지 않았다 그렇기 때문에 어 뭐 그 분위기는 HB 나품 하는 것 같은 분위기였지만 실제적으로 그때부터 아픔이었다이 많지 않았을 거로 추정되기 때문에 주당 이익이 0.42 달러에서 0.62 달러로 올랐습니다 그래서 제가 말씀드렸죠 하이닉스고 비교해 봐라 비교가 안 된다 근데 왜 주가는 다섯 배에서 여배 일곱 배가 여덟 배가 더 높으냐 마이크론이 진짜 말도 안 된다 마 이런 말씀드렸던 적이 있는데 자 근데 이번 분기와 지난 분기를 따져보시면 매출은 68억 달러에서 77억 달러로 10억 달러가 늘지 않았어요 9억 달러 좀 넘게 늘었는데 주당 이군요 거의 두 배 늘었죠 그죠 자 이게 함의하는 바가 뭐냐 매출 증가 대비 이익 증가폭이 상당히 크게 나타났습니다 뭔가 비싼 거를 마진에 있는 제품 판 거예요 그죠 그렇게 추정이 죠네 마진이 있는 놈을 팔았습니다 이번에 예 그것은 무슨 말이냐 드디어 hbm 납품이 시작된 거 맞는 거 같다 그러니까 이제 이거는 이제 그들의 말에 의해서도 들어나 데이터 센터 고객 수요가 계속 견조하다 그러니까 이번에 주당 수익이 올라간 거는 데이터센터 고객 수요 즉 hbm 수요입니다 이거는음 그리고 고객 제고 수준도 견조하다 그러니까 즉 hbm 앞으로도 다 잘 나갈 것이다라는 얘기를 한 거고요 그러면은 이제 어 다음 부분 분기 가이던스가 1.74 달러야 지금은 이번에 그 거의 한 0.6 가까이 늘렸는데 0.74 달러 하면 다음번에도 거의 0.6달러 정도가 주당이 얘기납니다 그러니까 계속 지금 납품이 되고 있다라는 얘기를 해 준 거예요 자 그런데 그렇다면 지난번 하이라이트 지난번에도 78억 달러 하지 않느냐 그때는 2달러가 넘지 않았냐 주당이 이게이 뭐냐라고 얘기하신다 여기서이 차이를 드러낼 수 있죠 기존에 디램 시장은 지금 아직도 덜 회복이 됐다라는 거를 증명하는 것이다라는 거죠 그 hbm 그 마지나 상품은 판매가 되돼 과거 정말 그 시장이 좋았을 때 거대한 이익을 남겨 주던 메모리 사업부는 별로다라는 걸 보여 주는 거예요 이거는 저는 그렇게 분석이 됩니다이이 실적표 보면 그렇게 분 저때 22년도 3 hbm이 없었기 때문에 때의 이익은 메모리 디램 메모리 가격과 랜드 메모리 가격이 올랐기 때문에 저런 실적이 나는 거예요 그죠 fbm 없었잖아 그러니까 저때는 디램 메모리 가격이 오른 거죠 근데 지금은 디램 메모리 가격이 고정 가격 2.1 달러 이잖아요 저때부터 마진이 훨씬 나쁘거든 어 그러니까 지금 상황에서 이번 1.18 달러에서 메모리의 이익 어도는 그렇게 크지 않을 것이다라는 추정을 할 수 있습니다 그렇기 때문에 과거 하이라이트 때 는 모든 제품 가격이 올랐다 갖고 있는 모든 제품 가격이 올랐기 때문에 마진도 엄청나게났다 그럼 얘네들 좋을 때는 그냥 매모리 팔아 갖고 450% 맞은 나잖아요 어 28년에 특별히 더 그랬고 어 그러니까 지금요 그림으로 봐서는 일반 대중 디램 메모리의 판매 가격은 그렇게 큰 마진을 주지 못하고 있다라는 거죠 자 그래서 앞서 방송 모두에 인사말 할 때 제가 이제 말씀을 드렸 것처럼 아 오늘 삼성전자 하이닉스가 어제와 같은 어떤 분리되는 궤적을 보여줄 수도 있겠구나 아 지금 삼성전자가 3분기 실적에서 자기가 hbm 얼마나 나품 했는지를 보여주지 못한다 hbm2 말고 투 말고 어 그걸 보여주지 못한다면 아 상당히 안타까운 일들이 벌어질 수도 있겠구나 즉 무슨 말이냐면음 지난번에 제가 예견 했던 대로 상반기 예견을 했죠 이다가 하고 삼성전자 전대요 자 그게 삼성전자 디스플레이 사업부가 휴대폰 사부라 가전 사업부를 통틀어서 얘기하는 건 아니에요 그 당연히 그렇게 얘기하면 불공정하지 하이닉스 입장에서는 그러니까는 삼성전자는 물량이 삼성전자 있기 때문에 레거시 반도체가 가격이 올라가면 압도적인 수익을 얻습니다 따라올 수 없는 큰 보고로 쭉쭉 앞서 나갈 수 있어요 그런데 이번 3분기 실적을 통해서 뭐가 드러날 거냐면 삼성전자의 고수익 hbm 납품 수준이 나타날 겁니다 그러니까 어 그 매출 대비 마진율을 보시면 딱 답이 나올 거 같아요 그래서 아마도 하이닉스는 매출 대비 마진율이 상당히 높을 것이고 삼성전자는 HB 납품을 얼만큼 했느냐에 따라서 달라질 것이다 이렇게 되는데 근데 여기서 이제 숨어 있는 애들이 뭐냐 hbm 2예요 hbm 2가 숨어 있습니다 어 그래서 그 HB 2는 마진 있어요 마진 있는데 HB 그 3 3 뭐 8단 12단 뭐 내년에 12단지 이거만큼 와진이 없거든 그래서 아이 부분이 조금 걱정이 되는 부분이다라고 정리해 볼 수 있을 것 같습니다 자 오늘은 오늘은 특별히 반도체 얘기를 길게 많이 뽑아드렸는데 이럴 수밖에 없는게 그 모건스 때문에 우리가을 먹었잖아요 스 내가 그랬잖아 hbm 모르는 거 같은데 예 역시나 모릅니다 모건스 때는 시킴은 hbm 상황을 몰라요 그리고 기존의 레거시 입장에서 메모리 입장에서 시장을 보고 있는데이 부분이 왜 중요한지에 대해서는 조금 있다 연러 인포맥스 8시 반부터 반 아 반 조금 전부터 제가 나가게 되는데 핵심적인 상황들에 대해서이 부분에 대해서 또 풍어를 한번 서단 기로서 한번 읊어 보도록 하겠습니다 자 오늘도 함께 해 주셔서 진신으로 감사합니다 안녕 I [음악]