헝다(恒大)의 종말로 미완공 아파트가 범람하다

이것은 역사상 가장 충격적인 미완공 아파트 건축물입니다. 단지 입구에 대문만 지어졌을 뿐인데, 아파트는 모두 완판되었습니다. 이곳은 헝다그룹이 건설한 천무규모의 대형 개발 프로젝트 헝다의 후텐샤입니다. 완공 예상도는 화려하게 꾸며졌고, 주택은 전부 매진되었으며, 고급스러운 대문도 완성되었습니다. 그러나 정작 고층 아파트는 한 채도 세워지지 않았고, 그럼에도 불구하고 주택 대출 상황은 계속되고 있습니다. 이 때문에 네티즌들 사이에서는 남천문 최고의 촬영지라는 조롱까지 나왔습니다. 구매자들은 수년 후 현장을 방문했을 때 눈을 의심했다고 합니다. 단지 정문 외에는 벽돌 하나, 기와 한 장조차 보이지 않았기 때문입니다. 불운한 구매자들은 지금도 여전히 막대한 대출금을 갚고 있습니다. 이곳은 헝다가 광시장족자치구 우저우시에서 추진한 최대 규모의 미완공 아파트 프로젝트입니다. 부지 면적은 약 3,000무약 200헥타르에 달합니다. 심지어 강바닥 터널까지 굴착되었습니다. 그러나 과거의 번영은 이제 황폐한 풍경으로 바뀌었습니다. 과거 중국 헝다는 부동산업계 최대 기업으로 압도적인 존재였습니다. 시가총액은 한때 4천억 홍콩달러 약 7.6조엔에 달하며 영화를 누렸습니다. 그러나 현재 이 대형 부동산기업의 시가총액은 고작 22억 홍콩달러 약 418억엔에 불과하며 자본시장에서 조용히 퇴장하게 되었습니다. 헝다가 홍콩증권거래소에서 상장 폐지됨에 따라 총 2.4조에 약 49조엔에 달하는 막대한 부채를 최종적으로 누가 떠안게 될지 수십만 채의 미완공 아파트 구매자들의 운명이 어떻게 될지가 사회 전체의 가장 큰 관심사가 되었습니다. 전문가 분석에 따르면 이 막대한 부채는 최종적으로 4가지 채권자가 분담하게 되며 수십만 명의 주택 구매자들은 끝없는 항의와 소송에 휘말릴 위험이 있다고 합니다. 8월 12일, 헝다는 공고를 통해 홍콩증권거래소가 동사의 상장 자격을 취소하는 결정을 내렸으며 2025년 8월 25일부로 공식 상장 폐지된다고 발표했습니다. 헝다는 이에 제기를 하지 않겠다고 밝혔습니다. 실제로 상장 폐지는 이미 피할 수 없는 결말이었습니다. 홍콩 거래소 규정에 따르면 상장 기업이 18개월 이상 연속 거래 정지 상태일 경우 강제 상장 폐지됩니다. 헝다는 2022년 3월부터 거래가 정지되어 이 기간을 크게 초과했습니다. 상장 폐지는 헝다가 공개 시장에서 자금을 조달할 수 있는 마지막 생명줄을 끊은 것일 뿐 아니라 동사의 자금난이 완전히 막다른 길에 몰렸음을 상징합니다. 재정 블로거 류단은 헝다는 이미 자본 잠식 상태에 빠졌으며 상장 폐지는 마지막 체면을 가리던 천을 벗겨낸 것에 불과하다 고 지적했습니다. 일반 투자자들에게 상장 폐지는 더욱 큰 타격입니다. 헝다 주식은 더 이상 시장에서 거래될 수 없으며 심각한 적자를 떠안은 동사가 주식을 매입하거나 재상장할 가능성은 극히 낮습니다. 투자자들이 보유한 주식은 휴지 조각이 되어 손실은 피할 수 없게 되었습니다. 류단은 덧붙였습니다. 헝다가 다시 부활할 것이라는 환상을 가진 사람들이 있지만 이는 사실상 불가능하다. 게다가 헝다는 여전히 막대한 미완공 아파트 인도라는 압박을 안고 있다. 현 상황의 부채 규모와 자금 사정을 고려하면 자역으로 해결하는 것은 불가능하다. 헝다의 재무보고에 따르면 2023년 6월 30일 기준 동사의 총부채는 2.39조 위안약 49조엔에 달한 반면 총자산은 고작 1.74조 위안약 35조엔에 불과했습니다. 설령 모든 자산을 매각한다 해도 부채 구멍을 메우기에는 턱없이 부족합니다. 재정 칼럼 불집착 재경위 분석에 따르면 이 막대한 부채는 최종적으로 다음 4가지 채권자가 떠안을 것이라고 합니다. 첫째 은행 헝다의 차익 대부분은 은행 대출입니다. 이를 회수하지 못하면 부실 채권으로 처리할 수밖에 없으며 특히 중소은행은 장기적인 자금 압력에 직면하게 됩니다. 둘째 공급업체 헝다가 공급업체에 체납한 재무는 5,500여 위안약 11조엔을 초과합니다. 건설회사, 건자재업체, 하청 내장업체 등 다수의 기업이 자금난으로 도산에 내몰릴 수 있습니다. 이들에게 헝다의 파산은 치명적입니다. 셋째 헝다 재테크 투자자들 자금난을 완화하기 위해 헝다는 한때 자회사 헝다 재테크 플랫폼을 통해 고금리를 내세워 직원과 투자자들에게서 자금을 모았습니다. 그러나 이 플랫폼도 결국 파산했고 투자자들은 전 재산을 잃었습니다. 많은 헝다 직원들이 직장을 잃었을 뿐 아니라 저축마저 모두 잃었습니다. 넷째 해외 채권자 헝다는 과거 해외에서 대규모 회사채를 발행했지만 상장폐지는 사실상 재건불륨을 의미하며 이 채무가 상환될 가능성은 거의 없습니다. 불집착재경은 이렇게 결론지었습니다. 헝다의 부채에는 사실상 상환 가능성이 없다. 은행, 공급업체, 투자자, 해외 채권자들은 울며 겨자 먹기로 손해를 감수할 수밖에 없다. 이는 막대한 경제적 손실일 뿐 아니라 시장 신뢰 자체를 흔들었다. 신뢰 회복에는 오랜 시간이 걸릴 것이다. 지금 우리들은 매달 막대한 주택대출을 상환해야 합니다. 우리 같은 본급생활자는 월급이 많지 않고 자녀도 있습니다. 만약 이 미완공 아파트가 끝내 방치된다면 저는 살아갈 용기를 잃고 말 것입니다. 막대한 부채에 더해 헝다의 파산으로 남겨진 162만 채의 미완공 아파트는 국민의 최대 관심사가 되었습니다. 정부가 추진하는 주택인도 보장 정책 하에 지금까지 약 80만 채가 인도되었지만 여전히 70만 채 이상이 공사 중단 상태에 놓여 있습니다. 일부 프로젝트는 외벽이나 대문만 지어진 채 인도가 불가능한 경우도 있습니다. 예컨대 헝다의 후텐샤는 수년간 공사가 멈춰있었고 구매자들의 항의나 소송도 성과를 거두지 못했습니다. 류단은 현재 일부 프로젝트가 인도까지 이어지는 것은 지방정부의 조정 덕분이라고 지적했습니다. 주택인도 보장은 보통 정부 주도로 은행이 융자를 제공하고 이후 국유기업이나 제3자가 인수하여 간신히 완공되는 구조입니다. 그러나 그 과정에서도 구매자들은 인도 지연이나 주택품질 저하 같은 문제를 감수해야 합니다. 최종적으로 헝다의 대가를 치르게 되는 것은 가장 밑바닥에 있는 주택구매자와 주주들입니다. 그들은 소비자이자 투자자이지만 이번 위기 속에서 가장 직접적인 희생자가 되고 말았습니다. 헝다의 붕괴는 중국 부동산 업계가 수년간 의존해온 고래버리지 고속회전 구조의 막대한 위험을 여실히 드러냈습니다. 과거처럼 무모한 토지 매입, 빠른 건설, 끊임없는 판매 촉진에 의한 확장 모델은 완전히 막다른 길에 다다른 것입니다. 헝다의 상장폐지는 단순히 한 기업의 파산이 아니라 한 시대의 종말을 상징합니다. 그 뒤에 남겨진 것은 메울 수 없는 부채의 블랙홀, 수십만 가구에 달하는 미완공 아파트, 그리고 어깨 전반에 몰려드는 심각한 구조조정의 파도입니다.