深交所投教《基金入門》 P1 - 第1期：公募基金投資新手快速入門

2020由深圳廣電集團財經頻道和深圳證券交易所投效中心聯合推出的頭頭是道投資大講堂系列節目覆蓋超千萬受衆引領投資者學習觀看熱潮2021年頭頭是道第二季協基金強勢來襲對話知名基金講師鎖定基金投資知識獲取理性投資祕籍打通基金任督二脈無論新基民還是老基民鎖定頭頭是道第二季 經濟投資者攜手共行動爲了幫助投資者瞭解證券投資基金的知識形成理性投資價值投資長期投資的理念 深圳廣電集團財經生活頻道聯合深圳證券交易所投效中心繼續推出頭頭是道投資大講堂基金系列通過對話資本市場的專業人士爲投資者分享基金投資的知識盛宴 2020年呢在賺錢效應的驅動之下越來越多的投資者也關注到了港股和海外市場的投資機會 特別是在今年以來南下資金在好幾日的單日淨流入都超過了200億港幣 不斷的在創港股通開通以來的記錄在一月份呢累計淨流入就超過了3100億港幣 一個月的時間南下資金流入呢就佔到了去年全年的近一半也足以反映出大家對於港股投資的熱情 與此同時呢港股和海外市場對於絕大多數的投資者來說呢還是比較陌生的 那麼如何更好的實現此類投資哪些投資方式更加省心和省力 藉助指數基金投資港股和海外又有哪些優勢呢 也成爲了很多小白投資者們都關心的問題 在今天的節目當中我們就邀請到了華夏基金數量投資部副總裁魯亞運先生 爲我們大家對這些問題進行詳細的解讀 魯亞運經濟學碩士 現任華夏基金數量投資部副總裁 具有豐富的指數基金研究經驗 擅長指數產品配置 歡迎您啊 首先我們來聊聊 剛剛我們說到了一系列的數據啊 感覺到了今年的一月份啊非常明顯的這個港股投資是非常火熱 那您能不能給大家解讀一下這個背後的原因是什麼 好的就相信大家如果有關注投資小夥伴 肯定有意識到或感受到這種氛圍 在一月份的時候 其實咱們這無論是從南下資金還是這個港股投資熱情 其實特別火熱的 那剛剛您也念到一組數據 其實我覺得是特別的超預期 就咱們今年開年以來 就是一月份開年以來 有好多天 它的一個單日的一個南下資金的一個淨流入是單天超過200億港幣 那一月份的話 整個一月份 它的一個南下資金的一個累計流入是3000億港幣的一個樣子 那去年其實這個數據是6700億港幣 也就是說今年一個月的時間差不多完成去年50%的一個kpi 咱們可以這麼說 說從這個南下資金的一個流入趨勢上面 其實我們能夠看到 確實港股投資在今年是突然火了起來 那我們深究這背後的一個原因 其實我覺得也是一個老生常談 因爲大家其實關注港股的 其實都知道港股它的一個估值比較低 特別是它的一個估值可能是處在全球的 包括A股或是海外股市 我們去做一個比較 其實是一個估值的一個瓜地 那這個估值低 其實我覺得跟港股它的一些歷史原因有關 那一個是它的一個市值結構 因爲其實以往的話 港股它主要的一個是金融和地產的一個 就是行業的一個權重比較大 那大家也知道其實金融地產相較於我們A股的一些科技板塊 它的估值可能天然就相對是比較偏低的 所以說這拉到港股的一個整體的一個估值 這是第一點 那第二點的話就是港股它的一個制度的一個導致 那港股其實是比咱們A股 更早的是一個推行它的一個註冊制 那在這個註冊制下面 其實會形成一個個股的一個分化 以及註冊制的一個背景下面可能對造假 對等等這些可能懲罰的一個力度會更加的大 這個使得可能很多一些小市值 中小市值的公司 它的一個估值可能會有一個折扣 因爲大家其實擔心它有一個退市的風險 所以說也使得這個可能港股的一箇中小市值 它的一個估值是偏低的 這是第二點 那第三點的話 我覺得可能還有一些匯率因素 因爲畢竟其實港股可能 因爲是用港幣結算的 所以港幣的話可能 大家可能會想說 跟人民幣之間的一個匯率聯繫 那同時港幣可能跟美元之間 可能也會有一些聯繫匯率的一些聯繫 所以說這也使得咱們普通投資者去參與港股投資 可能會多一個多一層擔憂 那第四點其實也是我覺得 港股投資是信息不對稱 因爲港股實際上我覺得很特殊 它怎麼特殊呢 就是說上市是在香港上市 但可能它一個大部分業務是在內地 然後可能它註冊地是在海外 所以說這個使得咱們港股 參與港股的投資可能是一些 咱們內地的通過南向資金進入 也有可能一些外資參與港股的一個市場投資 所以說這個發現 投資者然後這個公司 然後公司註冊地和經營的一個主要場所 其實是割裂的 所以說這個信息不對稱 可能也加大了這個港股的一個投資難度 所以說以上這個四個因素 然後使得這個港股的天然的估值是偏低的 那今年其實1月份我們看到這個 因爲A股其實在19年去年 記得一個不錯的一個漲幅 說可能很多板塊估值偏高 那相對來說這個使得咱們港股 跟A股的估值剪刀差拉大了 所以大家會覺得 港股的估值低 是不是有一個不錯的一個性價比 所以說在這個南向資金的一個驅動下 然後帶動了咱們這個1月份的 一個港股的一個投資熱情 的確我們可能很多投資者也發現了 很多這種在港股這個 很多優質的龍頭的企業 可能有一兩年的時間 他感覺都沒有什麼 太大的一個漲幅的變化 感覺這個估值是偏低的 那其實除了這個低估值的優勢之外 我們還發現在近幾年呢 其實新經濟龍頭也在加速 登陸我們的港股市場 那在這樣的一個變化 又會給港股投資帶來哪些新的因素 好的就相信大家有關注財經新聞 可能也關注到其實今年以來 像快手百度B站 其實都在加速登陸這個港股 而且這個加速登陸港股的標的 以往可能是咱們未上市的獨角獸公司 首選在香港上市 可能現在發現有很多中概股 可能是在這個納斯達克 已經上市的這個上市公司 然後在港股二次 對二次上市 那這個其實也是跟港交所 他在18年其實有一個 一個上市的一個修訂的有關 那他的修訂允許那些 沒有盈利的 然後允許那些同股不同權的 然後允許那些二次上市的 這些公司能夠在港交所上市 說這個其實很多新興產業 或者說很多互聯網科技公司 其實都是有這種屬性的 大家所熟悉的這樣手機APP裏面 很多都是咱們一些互聯網科技公司 他可能有一些特殊架構 有可能同股不同權 所以說這個其實 給咱們這個新經濟登陸港股 我覺得是開了一個綠燈 或者說一個綠色通道 說這個我覺得是一個前提條件 那第二我們其實也看到 一些趨勢的變化 就包括咱們港股的 它的一個整個市值結構 有發生變化 可能以往我們 有做過一個數據統計 可能在兩年前 港股裏面科技板塊 互聯網科技板塊的佔比 可能是10%的一個水平 那到現在可能已經到了 20% 30%這麼一個水平 所以說明顯感受到 就是過去兩三年 剛纔我們說到像阿里 像京東 像網易 然後包括今年這些快手 百度等等這些互聯網巨頭 登陸港股 使得這個港股 它的一個互聯網科技的 一個屬性變得更加強了 而且它的一個市值權重 也是一個提高 那另外其實我們也看到 就是說今年以來 包括就去年我們看到 就是港股裏頭 它的一個IPO 就融資規模裏面 其實佔了很大的一個權重 可能都是這些新經濟的公司 所以說從這兩個數據 確實能夠反映出 港股它的一個趨勢的一個變化 就從以往的我們說 這個從低估值驅動 那轉向它的一個科技互聯網驅動 所以說這個也是 未來我覺得港股投資的 一個比較大的一個方向 新的一個趨勢 其實也是讓投資者 對於港股投資 也多了更多的一些新的想象力 以往的結構的一些變化 那同時其實除了港股之外 我們關注到海外市場 不得不提這個納斯達克 大家都說納斯達克 是美國的這個科技股的搖籃 您怎麼看呢 對確實咱們如果說到科技股 可能很難不去對標納斯達克 這個其實跟咱們科創板推出 其實我覺得是有異曲同工之妙 其實我們這個科創板推出 跟納斯達克一開始推出 其實都是同一個使命 就是爲那些科技公司 提供一個融資的一個渠道 對因爲其實像這些科技公司 無論是互聯網公司 還是像這個生物製藥 還是像這個新能源新材料 它其實是一條產業鏈 那它首先得在上 這二級市場能夠融到資 那融到資之後 它才能夠反哺到這個產業 使得這個產業 有一個資金的這麼一個支持 所以它會反哺到 對這個產業的一個發展 所以說其實咱們 無論是納斯達克也好 還是咱們的科創板 其實它的一個使命 就是爲這些公司 提供一個融資的一個場所 那其實助力這些產業的 這麼一個發展 那納斯達克確實我們 因爲大家對納斯達克 關注比較高 我覺得有兩個原因 一個就是大家都在說 這個納斯達克美股 其實在過去十年十五年 美股其實是一個 很漫長的一個 慢牛的一個行情 這是第一點 那第二點就是 納斯達克很多熟能詳成分股 都是大家 我相信無論是炒股的 還是沒炒股的 其實都有聽說過 比如像這個蘋果 這個特斯拉 等等等等的微軟 其實都跟咱們平時生活 生活息息相關 而且很多明星企業 都在這個納斯達克裏 對 而且這些公司 其實在過去十年二十年 過程當中 其實也是誕生了 很多大的牛股 說這個也是 大家對這個納斯達克 關注比較高的一個原因 那總的來說的話 我覺得納斯達克 我們爲什麼說 它是新經濟的搖籃 或者說 它是科技股的一個搖籃 就總結就是一點 就是說它爲這些科技公司 提供一個上市的一個平臺 那這些科技公司 所以它的一個市值的增長 帶動納斯達克整體 包括納斯達克100指數 納斯達克就 咱們去衡量 納斯達克整體表現的 這個指數 它有過去這麼好的一個行情 那另外我們也看到 確實反過來 美國它的一個 GDP增長其實也是有一個 有一個正向的一個貢獻 那這個其實跟咱們 科創板也是一樣道理 其實我們也 大家也注意到 咱們這個經濟 其實也是有一個 從傳統的一個經濟的驅動 到新經濟的這麼一個變化 說在這個背後 可能也是咱們 無論是創業板 還是科創板 其實都是 都是起到一個 引擎的一個作用 那其實也讓我們很多 這種普通的國內的投資者 其實也希望通過一些渠道 和方式能夠更多的去參與到 比如說像納斯達克這樣的 海外市場的一些投資 那其實說到港股 說到了這個納斯達克 我們再來說說日本市場吧 您覺得日本市場的這個投資 對 因爲日本 我覺得可能相對來說 相對來說偏小衆一點 但是它其實從資金體量上來說 或者說從它的一個 日本的一個交易所的一個總 就上市的一個市值來說 其實它可不小 我們有做過一個數據統計 就在截止到去年年底 就2020年底 第一大可能是美國市場 就是紐交所在納斯達克 可能有將近40萬億的 一個美元的一個市值 那第二大是咱們A股 A股應該差不多有 12萬億的一個美元的一個市值 那第三大其實是日本 日本的話有6萬億 但第四大的話是香港 香港也有6萬億 所以說我們今天其實講到 像除了A股以外的海外 其實我們港股 美股 納斯達克和日本 其實從市值上來說 確實是它的一個重要性 是有所體現的 那另外一點就是 其實我們會去講說 MACI有一個指數 因爲全球的話 被動跟蹤MACI指數 將近有萬億的一個資金 是跟蹤這些指數 所以說MACI背後 它跟蹤指數的一個市值的規模 也能夠反映出這個國家 它的一個證券市場的 一個重要性 那日本的話 其實是僅次於美國的 一個就是市值的一個 跟蹤的一個體量 這是第二點 那第三點的話 其實還有就是日元 就大家說到日本市場 可能就難以避免 我們會提一下日元 日元的話 它是一個避險的一個貨幣 它其實是全球三大 避險資產之一 那這個我覺得主要是跟 日本它的一個外匯比較大 然後它也是世界上 最大的債權國之一 另外就是它的一個 經濟增長比較穩定 然後另外就是它的一個利率 相對來說是 是長期是偏低的 所以說這構成了日本 它其實日元是一個避險資產 那這個會反過來 作用於日本市場 所以說日本市場 它一個投資價值就在於 它可能長期來看 它有一定的一個增長 但當前的話 其實我們也看到 安倍經濟學的一個推出 就安倍執政的那幾年裏面 也對日本經濟是有所貢獻 包括它的一個 就業率的一個提升 然後它的一個 經濟的一個增長 那可能近期大家也是 關注到說新冠疫情 對它的一個影響 那目前的話 我們其實來看 包括日本也好 還是美國 還是咱們國家也好 因爲應對新冠 其實整個貨幣政策 其實是偏友好的 對吧 另外就是它的一個財政政策 也是相對來說 是偏寬鬆的 所以說在這個貨幣政策 財政政策 雙寬鬆的一個背景下面 可能我覺得日本的 它的一個經濟也好 還是它日本的一個事業也好 其實大家也可以去 值得重點關注 都可以我們大家一起去 關注一下 找一下其中的一些 投資的機會 那其實剛剛我們分析了 這個港股市場 包括這納斯達克 包括日本的市場 對於普通投資者來說 可能現在隨着我們這種 投資理念的一個深入 大家也越來越多的 想去參與到海外市場的投資 但是我們知道 其實投資海外是有門檻的 對 那對於普通投資者來說 有什麼好的一些渠道和方式 好的 就我覺得 我個人覺得投資海外 其實最大的兩個門檻 一個是研究門檻 因爲其實海外人生地不熟 其實咱們投資A股 其實對於很多投資來說 有4000多個股 其實研究起來都很難 是 更何況是投資海外市場 這是第一個 就是研究門檻 第二個就是資金門檻 因爲其實無論我們 剛剛說的這個投資的途徑 那我覺得無外乎可能 一個就是如果有條件的 可能開海外賬戶 但這個其實會很麻煩 那即使開通港股通全線 也會有這個資金的一個門檻 對資金量還是有要求的 對 說這個其實對於很多投資來說 如果通過自己去開立賬戶 或者是開通某種 像港股通這樣子全線 來投資港股和海外市場 其實是 我覺得是可能是比較麻煩 而且這個難度也 難度係數 自己去炒股難度係數 也是比較大 所以說我個人是建議就 咱們一直在說的 就把資金交給專業的投資者 那這個說到這個 把資金交給專業投資者 那其實我們可以通過 在這個無論是基金賬戶 還是股票賬戶 我們其實都可以買到 相應的這個基金的產品 包括這個主動基金和指數基金 那我們今天主要是 要給大家來介紹一下 這個指數基金 對 指數基金 那其實指數基金 我們知道其實在這幾年裏面 這個國內對於指數基金 是接受度越來越高了 其實早在前幾年 海外對於指數基金 就非常的歡迎 特別是指數基金 包括ETF 海外投資者 是非常喜歡的一種投資方式 您跟大家來解讀一下吧 好的 目前的話有一個數據 就是說截止到去年年底 就全球 就我們說ETP 其實就是一個 可交易的一個指數基金 差不多一個規模 是達到8萬億美元 對吧 這個規模其實是很驚人的 那這個8萬億美元裏面 其實美國是佔了一個 差不多70% 這麼一個規模 差不多是5.5萬億美元 說到這其實在海外 其實是已經 經歷了一個 比較長時間的一個發展 那另外其實大家也 我們說到指數基金 可能就免不了也要提到 咱們可能大家都 能想到巴菲特 我們這個很多人 心目中的股神巴菲特 他其實也是崇尚 或者說推崇指數基金 那這個背後原因 其實也是 我們待會兒 今天給大家分析的 我覺得可能有四個原因 一個就是美股 它是一個長期的 一個慢牛的一個行情 對吧 這個慢牛的行情裏面 我們大家發現 不用去做一個擇時 我只要有閒錢 我在任何一個時點 去佈局 去配置這些資產 可能都能夠 在這個慢牛行情裏面 去有所受益 有所受益 所以這是第一點 那第二點的話 就是跟就是美股的一個 我們說海外 可能以美股爲代表 那美股它可能 機構投資的佔比 是比較大的 那這個使得 在美國市場主動基金 它可能要想獲取 超額收益 可能就比較難 這不太像A股 A股的話 可能大家記憶猶新 是去年和19年的時候 大家買基金的超額收益 就是我們說的 alpha很明顯 這個alpha就是 比如說上升宗旨 我們說大盤 一年漲多少 但是基金的收益 可能明顯要跑贏 這個大盤 對 這個就是 咱們說的超額收益 那可能在美國市場 這個超額收益 可能在某些年份有 但是長期 拉長時間來看 可能不是很明顯 所以大家會說 那與其我主動基金 可能沒法戰勝指數 那我不如去配一個指數 對 這是第二點 那第三點的話 我覺得還是跟 美國市場 它的一個發展的時間 比較悠久有關 因爲發展時間越長 它的一個指數產品 就更加多樣化 說多樣化的產品 它就能夠滿足 各類投資的一個需求 無論是風險程度比較高的 那去買這些股票型的 如果說風險程度中等的 那可以有債券型 對 沒錯 所以說它因爲有 多樣化的這種產品 說都能夠滿足 不同類型的 一些投資的一個需求 這是第三點 那第四點的話 我覺得還是跟 咱們去投資指數 就是說一個便捷程度有關 因爲其實ETF 就我們待會兒 也要給大家介紹 某一類指數的一個工具 ETF 那ETF它的一個優點 就在於說 如果我們是一個 全球資產配置的一個投資 那如果它要去研究某個市場 我們去研究各股 它一個成本 時間成本和研究 研究的一個門檻會比較高 那這個時候其實我們 只需要去說看好 再打比方 美國的一個科技板塊 那我就去配 科技板塊相應的指數就好了 這個有點像咱們北向資金 大家不知道發現沒有 我們北向資金 其實特別偏好於 咱們A股的消費 像比如說醫藥 食品飲料 家電 酒 對沒錯 然後這個 這個我覺得背後的 一個邏輯就在於說 對於外資來說 或者說北向資金 境外資金來說 A股裏面可能 這些板塊相對來說 比較看得明白 對吧 它的一個經營模式 它的一個盈利方式 可能更加的淺顯易懂 所以說這個降低了 它的一個投資的門檻 所以也是北向資金 它可能不一定說能配ETF 但是它配的一些股票 可能都是相對來說是 就是在這些領域的 對 所以同樣的就是說 我們去投資海外 可能我們投資個股 可能門檻很高 但我們通過 指數化的投資方式 其實是一種降維打擊 降低了它的一個投資門檻 那其實您剛剛也提到了 在這個指數基金的投資當中 一方面它這個門檻 就會相對較低一點 讓我們普通投資者 可以一個更加有效的 更加便捷的方式去參與投資 另外一方面 它現在是一個多樣性 也給大家很多的選擇 除此之外 還有些什麼樣其他的優勢呢 我們來說說收益吧 對 我覺得這大家可能 最關心的是收益 就因爲其實 咱們1月份的時候 就市場上就比較好 其實也是大家看到 這個賺錢效應的時候 在賺錢效應驅動下面 其實參與到 無論是ETF 還是普通基金的一個投資 越來越多 那ETF我覺得 因爲它是一個指數基金 所以它背後跟蹤 是一個指數的一個走勢 也就是說通常來說 這個指數 它在某個區間段裏面 漲跌幅多少 那麼ETF 它的一個淨值表現 可能就跟着它 也是基本上 不會有太大的一個誤差 也就是說大家去選ETF 只要去選 選它背後的一個 跟蹤的一個 無論是行業還是板塊 比如大家看好創業板 那可能有創業板相關的 這個ETF或指數基金 那大家看好某個行業的 比如說軍工 芯片 5G 新能源車 其實背後都有這些 相應的這個ETF的一個品種 那大家可能在以往 就對指數有一個偏見 就是說大家都會說 大盤可能10年前 2000 3000點 那現在怎麼還是3000多點 所以大家對這個指數偏見 就在於說 指數賺錢效應 是不是不是很強 但是我們看到 在2019年去年 因爲很多 咱們是一個結構性的 一個行情裏頭 發現只要選對了指數 其實它收益表現並不差 那舉個例子 比如說像去年創業板指 其實應該是遙遙領先 於全球市場的 也是跑於納斯達克的 去年創業板指 一個表現是有65% 那另外就去年 像這個恒生互聯網 就剛好我們說到 這個港股科技板塊 它的一個 有一個代表性指數 恒生互聯網 它的一個漲幅是有55% 那另外像這個納斯達克 這個去年的漲幅是47% 也是將近50% 非常高 對 非常高 即使大家 我們說這個A股的 這個核心資產 互生300 其實在去年 有27%的這麼一個 收益水平 所以說我們發現 在這個結構性 結構性的一個行情裏頭 大家只要選對了 這些指數 用別提 就剛剛您說的 比如說像這個 去年的白酒板塊 這個表現 像去年可能芯片 其實也是有 不錯的一個表現 所以說如果大家 選對了板塊 可能它的一個 賺錢效應 可能會更加明顯 然後當前的話 其實咱們中國市場 也是有越來越多 這個指數化的 這個產品 那幫助大家 就提供給大家 更多樣化的 一個工具選擇 那這個使得大家 就是能夠選到 這些表現好的 一個板塊的 這種可能性變大了 這是第一點 那第二點的話 其實我覺得 指數投資 大家還會關注 就拿它跟這個個股 去做一個比較 對 因爲就是說 那指數投資 會不會說 這個跑不贏這些個股 對吧 特別是大家 很多一些老股民 想說這個個股 彈性更大 但雖然 我覺得是這樣子 就是說如果大家 選對了個股 能夠選到 這個某個板塊裏面 表現最好的 那幾只個股 那我覺得確實 這個我覺得 這個挺難得的 但是大部分情況下面 其實我覺得 我們拉長時間來看 可能這個東西 就像您說的 的確挺難得的 對 難得 就存在一種不確定性 但是呢 我們去捕捉 行業的板塊投資機會 我覺得相對來說 確定性會更強一點 比如說我們 說到這個A股 可能大家還是會有共識 說科技和消費 或者是 未來咱們A股的 一個長期 中長期的一個投資的 一個主線 那這個時候 只需要去選一個 科技的細分賽道 或者是消費的 一些細分賽道 難度係數就降低了 降低了 對 那另外我們剛剛 其實我們今天 這一期是講的海外嘛 所以我給大家 就是也做了一個 數據統計 就納斯達克 我們發現 納斯達克100指數 其實在過去五年裏頭 它跟納斯達克 它的一些個股 去做一個收益率比較 其實納斯達克100指數 它的一個收益率 在過去有四個年份 都是跑贏了 70%以上的 納斯達克個股 對 所以說這個數據 我覺得其實是挺驚人的 所以說這個 其實也從側面反映了 就是說 一個是指數投資 幫助大家降低了 一個投資的難度和門檻 那另外一方面呢 如果我們選對了 這個市場裏面 比較具有代表性的指數 那這個指數 可能還是能夠 跑贏大部分的這個個股 那特別是其實 當前其實是有一個趨勢 就是強者橫強的 一個馬太效應 就是咱們在A股 在港股 或在美國市場 其實都會出現 這麼一個情況 就是大市值的公司 它的一個表現 未來有一個 就是延續的一個 不錯的一個表現 這個其實跟 有點像奧巴馬則 就是說咱們說到 就可能少數 少部分人 他可能擁有的財富 可能佔了大部分 同樣在股市裏面 可能我們發現 指數漲得好 可能大部分是由 這些大市值的公司 貢獻的一個 貢獻它的一個表現 那我們很多的指數 它其實背後的一個 篩選邏輯 其實是通過它的一個 市值和流動性 來做一個篩選 比如說像咱們這個 創業板子 那創業板子裏面 其實有100個成分股 這100個成分股 其實是選取了 創業板裏面 結合市值和流動性 最好的 最靠前的100個股票 那當前創業板 其實是有900多個股票 所以說指數 雖然它是代表 是一個行業 整體的一個表現 但大部分指數 它其實是還是有 經過了一定的篩選 篩選出來都是 這個所屬的行業板塊 或領域當中的一些佼佼者 就市值的佼佼者 因爲一般來說 市值越大 可能也是代表了 這個投資者用腳投票 對它的一個認可 它的一個綜合實力 也會更加的強 所以說未來 我覺得在這麼一個 趨勢下面 那我們通過聚集了這些 市值靠前的這些股票 組成了這麼一個指數 那它的一個 我覺得投資價值 或者說它的一個功能性 會更加的體現 這麼說來的話 其實感覺到 這個指數基金投資的話 其實相當於是 已經把我們投資者 先篩了一輪了 然後我們去跟蹤 這個指數 其實以更低的 一個門檻和難度 對 可以去獲得一個更加 不能說是更好 或者但是可以說是 更加穩健的一個收益 對 那剛剛您多次提到了 這個ETF 其實很多投資者 也非常想知道 ETF究竟是怎麼樣的 一個工具 具體的跟我們講一講 其實我們知道 在我們國內 是04年上交所 推出的第一支 就是我們華夏 上證50ETF 對 跟我們大家來具體的 說說ETF 好的 我覺得ETF 我覺得它所謂名字上 會吃虧 爲什麼呢 大家我們會說 開玩笑說ETF 是三個英文字母 所以大家看到 這英文字母 可能感覺會 是不是有距離感 就拉大了 沒錯 距離感 而且會覺得 這個是一個 偏專業的一個工具 那其實ETF 我覺得它的一箇中文名 可能也是偏學術 就是交易型開放式指數基金 但是它其實 就是三個特點 就是一個是可交易的 然後指數 然後基金 那簡而言之 就是它其實是 像股票一樣 可以買賣的 一個指數基金 所以它其實是基金裏面 一個特殊的類別 首先它是跟蹤指數的 其次呢 它跟一般基金不太一樣 它是可像股票一樣買賣 所以這個 我覺得是ETF 差不多用一句話 給大家介紹 它的一個特點 那具體來看 我覺得ETF 或者說咱們投資港股 和投資海外的ETF 我覺得有幾下 以下五個優勢 那第一個優勢 其實也是我們 做指數投資的一個 老生常談這麼一個 會經常提到 就分散風險 就大家一直在說 就不要把雞蛋 放在一個籃子裏面 那指數投資 其實目前我們看到 基本上像創業板紙 是100個 像納斯達克 它也100指數里面 也是大家看到 這末尾是100 或標普500 互生300 其實背後 其實是代表 它的一個成分股的 一個數量 那這個數量越多 它分散風險 可能也就越 對 越分散 這是第一點 那第二點的話 我覺得ETF 它的一個優點就在於 它的一個跟蹤指數 運作是比較透明的 也就是說 很多投資人可能想了解 ETF它的一個底層資產 或它的一個 前十大的成分股 有哪些 那這個時候 大家只需要在 比如說 這個搜索工具當中 或者說 在這個行情軟件裏面 去輸入相應的指數 指數的名稱 那其實基本上 我們都能夠查得到 它的一個前十大 或甚至是 它所有的一個成分股的 一個明細 然後我們ETF 在投資運作過程當中 基本上是嚴格地去 完全複製 這些成分股的一個構成 去複製它的一個 遞增達到 複製指數走勢 這麼一個投資的目標 所以說它是比較透明的 就大家買了 買這ETF 不會說 買了某一個類ETF 結果背後 它的一個持倉是 另外的 它很透明 不會出現這種偏差 那第三點 就是交易比較便捷 這也是剛纔我們說到 就是它是可交易 所以說這也是很多ETF 就是因爲普通基金 它可能需要 現金申購和贖回 那現金申購和贖回 它可能是有一個 資金效率在裏面 比如說今天三點前申購 可能7加1日 到第二個交易日 才能夠確認份額 那如果說我是 今天三點前贖回 可能資金要到 7加2的交易日 才能夠可用 那ETF它的一個 因爲像股票一樣買賣 所以說它的一個 資金使用效率 是跟股票一樣的 今天買了 可能像特別是像 這個很多港股 純港股的海外的ETF 它能夠7加0交易 對 也就是說 今天可以無限次的 一個迴轉交易 那交易這個股票 賣了這個ETF份額之後 它資金其實是實時可用的 這是ETF 它的一個第三個優勢 很靈活 對 然後第四個優勢 就是它的一個費率 比較低廉 那費率低廉 它體現在兩方面 一方面是它的管理費 相對是在我們跟 比如說主動型資金區 相比是偏低的 主動型資金 目前市場大部分 是1.5%的管理費 那ETF我看了一下 目前大部分股票 股票型ETF是千分之五 也差不多就是說 是主動型資金 管理費的三分之一 那另外還有最最重要一點 就是咱們作爲很多 因爲ETF它是需要 有股票商戶 才能夠來交易的嘛 所以其實很多 參與ETF投資的 都是一些股民 那大家知道 其實大家炒股的話 有印花稅 而且如果說 大家交易比較頻繁的話 其實一年下來 印花稅其實是一個 特別大的一個成本 那ETF它是沒有印花稅的 特別是在今年 那個二月份的時候 香港這邊剛剛在說 要提高這個印花稅 其實如果通過ETF的話 我們就不用去顧及 這個問題 對就ETF它跟咱們 買賣股票最大一點區別 就是說它只有佣金 沒有印花稅 所以說這也是很多投資 可能喜歡做交易的投資來說 是特別大的一個福利 這是第四點 那第五點的話 也是跟我覺得 跟我們這個掛鉤港股 或掛鉤像美國市場 這些ETF就是相關的 就一般來說 咱們如果底層資產是A股的 那它就是交易的一個機制 是跟A股一樣 要T加1 跟股票是一樣 但是咱們如果底層資產 是港股的 比如說像這個恒生ETF 就跟蹤恒生指數的 可能大家比較熟悉的 比如說像納斯達克ETF 跟蹤納斯達克的 這些ETF 它只要它的標的 是純粹的港股或美股 或其他的境外的產品 那麼它是能夠實現 T加0的一個交易的 所以說這也是ETF 它作爲一個可交易的 一個工具型產品 這個最大的一個亮點 因爲大家其實一直在期待說 咱們A股什麼時候 能夠實現T加0 但其實咱們已經 在A股的賬戶裏面 通過買賣這樣子的ETF 能夠實現T加0 這麼一個願景 其實投資這個港股ETF 包括海外市 其他市場的這些ETF的話 也是我們大家 做這個資產配置 去分散風險的一種方式和渠道 那說到這兒 其實對於普通投資者來說 大家也想了解 那對於我怎麼樣子 去這個投資ETF呢 具體的話 大家有什麼樣的一些門檻 或者說相關的東西要知道的 好的 確實大家 剛纔我們是給大家 介紹ETF的一個產品 那最後漏到實述說 我們怎麼能夠買賣ETF 那因爲剛纔我們也說了 ETF跟股票買賣 一樣說它的門檻 其實只有一個 就是有證券賬戶 或咱們說股票賬戶 說大家如果要去投資ETF呢 可能先得有一個股票賬戶 那它跟買賣股票 我覺得又有 比較大的一點區別 就在於說 大家知道 其實現在有很多高價股 可能它股價是幾百塊 甚至上千塊 那一般因爲股票 它的一個門檻 是一手一百股起 所以說可能門檻 就是幾千上萬的 但ETF它的交易機制 是跟股票一樣的 每天上午兩小時 下午兩小時 然後它的一個交易的 一個最小單位 也是一手一百份 但是ETF它一份比較便宜 我們說就可能 幾毛錢到幾塊錢 也就是說一手的門檻 可能就是幾十塊 到幾百塊的一個門檻 所以說這對很多 可能資金量不是很大 投資者來說 我覺得ETF是一個 比較好的一個替代 特別是大家比如說 要投資某些A股的一些板塊 或者海外的一些板塊 可能咱們這個上 這個投資的門檻 可能比較高 那我們用ETF的替代 一方面我們剛纔也提到的 ETF能夠降維打擊 幫助大家減化 我們的一個投資的 一個難度 那另外一方面 也能夠幫助大家 降低這麼一個 投資的一個資金門檻 所以這個我覺得是ETF 它的一個機制 那另外的話 ETF它其實還有像股票ETF 然後像債券ETF 商品ETF 港股ETF 海外ETF等等 那這些ETF大家會說到 那我投資海外或港股 有必要開通什麼權限的 因爲其實大家也會關心說 那因爲這是一個 比較特殊的品種 那其實不是的 我們ETF 剛纔我們說到門檻 只有一個就是有股票賬戶 所以說大家即使是買的 不是A股的ETF 買來是它跟蹤標的 是港股的或者說海外的 只要是在A股賬戶當中 能夠買得到的 其實都是不需要 額外開通什麼權限 同時呢 也不會佔用 大家的外匯額度 所以說這我覺得也是ETF 它在這個產品機制上面 除了交易比較便捷以外 另外一個比較人性化的 一個特點 其實這樣聽來的話 ETF也給我們普通投資者 更好的一個渠道 因爲可能很多投資者 對於海外市場 他也想去摸索 想去了解 或者想去參與 但是在此之前呢 可能在我們這個 投資渠道不夠多的時候 大家往往礙於這個 一方面對於海外市場 本來就不夠了解 另外一方面 資金量沒有那麼大的時候 好像也是一個很高的門檻 但等於說現在通過ETF 可以讓大家一個 比較便捷 比較方便 和這個資金成本較低的方式 去參與海外市場 沒錯 給我們搭起了一座橋 那麼接下來 我們具體來說說吧 剛剛我們提到了港股市場 包括我們那個美國市場 還有日本市場 那去參與的話 有沒有些相對應的ETF的 具體的一些產品 好的 因爲剛纔其實我們 給大家一開始 就給大家大概介紹 各個市場的一個概況 那最後其實 剛纔您也說到 ETF是一個橋樑 就是最後我們要落到投資 能不能買上面 那其實要通過 指數化的工具來實現 說這個可能 就是說有哪些 剛纔您說到的 投資港股的 或美股的 或日本的這些ETF 那就直接決定 咱們能不能實現 這些海外市場的 一個指數投資 對 那剛纔其實還有一點 就是我們剛纔說ETF 它的一個門檻 要有證券賬戶 但可能也會有一些 小夥伴會問 那說我沒有股票賬戶 是不是就不能買ETF了 對 其實不是的 我們ETF還有一個 特別有意思的一個創新 或者說有意思的 一類份額 就叫連接基金 那它是專門針對於 那些沒有股票賬戶的 投資者來說 也能夠去參與到 這個指數基金的投資當中來 那連接基金的話 只要大家有證券賬戶 無論是在銀行 還是在這個 咱們這個一些電商平臺上面 只要也能夠有基金賬戶 就能夠也能夠參與到 這些相關的 指數基金的一個投資 因爲連接基金 它其實背後邏輯就是說 連接基金它買的是ETF 就幫助大家實現場外的 就咱們說是場外 或者說沒有股票賬戶投資的 也能夠參與到ETF的一個 就指數基金的一個投資當中來 那另外我們再來說就是 具體港股就是美股 或者說日本這些市場 有哪些對應的ETF的工具可選 那首先呢 ETF它其實是一個工具 它背後可能也是得要求大家 我們剛剛說 雖然它是一個 能幫助大家降低一個投資的難度 但是同時呢 其實它還是有一定的一個 怎麼說投資門檻 這就是大家可能 一是要選對它的一個標的 我選哪一個市場 那個市場裏面我要去選 哪一類品種 那第一個 那第二個就是可能擇時 就是我要在什麼時候 去做這麼一個選擇 那通常來說 我們其實建議大家 通過定投方式來參與 特別是現在今年可能整一個 無論是A股還是海外市場 可能波動比較大 所以說我們建議通過定投方式 能夠平滑掉這些短期的波動 同時呢又不會錯過長期 這是它的一個 就是股市發展 給我們帶來的一個紅利 這是第一點 那第二點的話 就是我們說到港股市場 它其實很有意思 它有兩種類型的ETF 一種是純港股的 比如說我們剛纔也有提到過 恒生ETF 恒生互聯網ETF H股50ETF 這個其實大家 從ETF的名稱當中 就能夠感受到這ETF 它的一個投資的指數 或投資的一個標的是什麼 那這些是純港股的 它能夠提價零 當然還有一些就是說 因爲我們都說到 這個A股的核心資產 或者說說到 咱們中國的核心資產 因爲其實中國核心資產 很多可能是在港股 所以說這就變成了很多 有ETF 它可能又有A股 又有港股 對 所以說我們叫護港生 或者說比如說 護港生500 現在有護港生500ETF 反正有一些大灣區 就當是可能粵港澳的 一個投資主題的一個 相應的一個ETF 那它既有港股又有A股 所以說這個可能 我們也把它當作一類 投資港股的一個標的 但是這類ETF 它可能比較遺憾 就是說它裏面又有A股 說它的一個交易的 一個效率上面 可能只能T加1 它不像這個純港股的ETF一樣 就可以T加0 沒錯 對 這是第一個 然後第二個就是美國市場 那美國市場的話 我覺得剛纔我們也是 給大家介紹了 比較具有代表性的納斯達克 那除了納斯達克 它其實還有像道瓊斯 還有像標普500 然後等等 其實這都有相對應的ETF 所以大家如果感興趣 其實不妨可以 在行情軟件裏面去搜索 通過像關鍵字去搜索 比如說納斯達克ETF輸入進去 或標普500ETF輸入進去 可能就能夠看到 有相應的這個產品 所以大家如果感興趣的話 一個是大家不知道有沒有 那其實可以搜一下就知道 那另外可能大家也可以 通過交易所的網站 比如說咱們深交所的網站上面 其實就能夠有相應的一個模塊 裏面有咱們這ETF的一個列表 那這個其實就是一個工具箱了 對 對 另外還有像日本市場 也有像這個日經25 日經25可能就有點像 咱們A股的滬森300 能夠代表日本市場的一個 整體走勢的這類ETF 那總而言之的話 現在我覺得隨着ETF的一個 快速的發展 其實ETF在咱們國內 在18年的時候 總規模差不多3000億 那到現在我們ETF的一個 就非貨幣的ETF 已經達到了8000多億的一個規模 說其實在過去兩年多時間裏面 其實是有一個快速的一個發展 那這個背後其實也是有 越來越多樣化的產品 就提供到給到大家 那幫助大家在投資的過程當中 有一些更多元的一些選擇 好 感謝您今天的解讀 其實剛剛我們提到了 分析了這個市場的環境 包括ETF這個工具 我們可以怎樣去使用 其實在節目的最後 我們投資者可能 還想關注一個問題 那就是除了去 關注到的這些優勢之外 ETF投資還有哪些風險點 是需要我們投資者 再提前去了解的 好的 這個ETF 我覺得它的風險 可能最核心的還是來自於 它一個底層資產 因爲我們剛剛說到ETF 它其實是完全 複製指數的一個走勢 那比如像股票型ETF 那它可能背後的一個風險 就在於它背後的股票指數的 一個波動的一個風險 那比如說像債券指數 那相對來說 債券可能波動會小一些 那比如說有些利率債 像國債也有相應的ETF 那可能它的一個風險水平 會比股票再低一點 那另外還有像 這個商品類的ETF 比如說像有像黃金的 有像竇珀的 然後像今年可能比較火的 像這個大宗商品 也有一些像能源化工等等 這些對應的ETF的一個產品 那說一說ETF 它的一個風險點 我覺得大家還是去關注 它背後跟蹤指數 它的風險有多大 那如果這個指數是一個 波動比較大的一個 行業主題的指數 那ETF它的一個價格 或淨值波動 可能也會相應的比較大 所以說這我覺得是ETF 大家需要注意的風險 另外就是說 大家可能在選ETF的時候 我覺得落到最後 我們的投資體驗上面 可能還有一個 特別重要一點 就是流動性 對吧 流動性其實也是 咱們很多投資 關心的一個點 那所以說我是建議 目前ETF其實我看了一下 差不多有400多個ETF了已經 那這個400多個ETF裏面 其實差異比較大 然後可能大家看 有些ETF名稱上差不多 但它流動性上面 可能差別挺大的 所以說我也是建議 就是說一方面 大家關注一個 跟自己選擇 跟自己風險承受能力 相應的這些標的 去做一個投資 那另外一方面 我們在選ETF的時候 可能優先去關注 它的一個流動性 如果說我們看到 要選某一個標的 那優先選它流動性比較好 那一類ETF 那另外還有 最後重要一點就是說 剛纔其實一開始 也跟主持人有聊到 就是說我們做投資 我是建議大家 用閒錢來做投資 就是我們說 要樹立一個良好的 一個健康的一個理財觀 那這個背後 最主要原因就是說 大家不要把 比如說我下個月 或者下個季度 日常生活的錢用在投資上 對對 這樣子的話 遇到一個比較大的波動的時候 可能心態上面 也會不太平和 那如果我們是閒錢 這個閒錢我們能夠說 兩年三年 其實是可以不用的 那我們去做一個 長期的一個投資的一個規劃 可能它的一個效果 或者它的一個體驗 會更加的好一點 好 感謝您今天的解讀 其實現在隨着 這個市場開放程度的 越來越高 我們感覺到 對我們投資者來說 無論是投資的渠道 投資的產品 也是越來越多 我們也期待在未來 通過這些產品和渠道的豐富 能夠給投資者 更多更好的投資體驗 那感謝羅總 今天給大家帶來的解讀 感謝 謝謝 謝謝大家