STO COMPRANDO QUESTA AZIONE dopo il crollo

Ciao amici Vagli Investor, le azioni Evolution sono crollate del 10% nell'ultima seduta, in verità il titolo ha perso già il 30% nel 2024 ed è agli stessi prezzi del 2021 praticamente. E considerate che Evolution dal 2021 ha raddoppiato le vendite, ha quasi raddoppiato l'utile netto e ha più che raddoppiato il free cash flow. Evolution è un'azienda che sto seguendo molto da vicino perché è nel mio portafoglio, quindi in questo video vedremo perché c'è stato di recente questo ulteriore crollo del 10% del titolo e cosa sto facendo io con le azioni Evolution. Prima di iniziare vi ricordo che uno dei buoni propositi che potete considerare per il 2025 è entrare nel circolo The Value Investor, la nostra community su Discord, così avrete accesso a centinaia di tesi di investimento, analisi di aziende, notizie sulle aziende, roba che potrebbe esservi molto utile per i vostri investimenti e per entrare nel circolo vi basta diventare sostenitori del canale tramite Patreon, vi lascio il link in descrizione. Per chi non conoscesse questa azienda ci sono vari video sul canale dove ne parlo, quindi andateli a vedere, ma in sintesi parliamo del più grande fornitore al mondo di giochi d'azzardo online, giochi per portali come 888 Casino, William Hill, DraftKings, l'Automatica, PokerStars e tanti altri, ma andiamo subito al motivo del crollo del 10% dell'ultima seduta ed è questa comunicazione da parte dell'azienda dove avvisa che la commissione per il gioco d'azzardo britannica sta iniziando un'indagine perché ha identificato alcuni siti che non avevano regolare licenza ad utilizzare i giochi di Evolution, l'azienda dice che l'esito di questa indagine potrebbe essere triplice diciamo, che uno in pratica non succede niente nel senso che Evolution semplicemente smette di fornire giochi a queste aziende senza licenza e si risolve così, questo è lo scenario più ottimista diciamo, poi c'è quello che secondo me può essere lo scenario più probabile è che Evolution si becchi una sanzione, una multa per aver dato i suoi giochi in concessione ad aziende non autorizzate e continui comunque poi ad operare, terzo scenario diciamo il worst scenario è che venga sospesa o revocata la licenza ad operare in UK per Evolution, Evolution ha risposto a questa comunicazione dicendo che si è messa subito a disposizione della commissione per cercare di scovare queste aziende senza licenza e ha subito smesso di fornire giochi a quelle già identificate dalla commissione come non regolari e continuerà a lavorare attivamente con la commissione per risolvere questo problema e ha detto che sta facendo tutto quello che è nelle sue possibilità tecniche per prevenire che i giochi Evolution vengano usati nel Regno Unito da siti senza le regolari autorizzazioni e dicono che anche loro sono preoccupati che siti senza licenza utilizzano i loro giochi e quindi vogliono lavorare con la commissione per risolvere questo problema quanto prima e supportare le indagini insomma, allora io dico che in questa faccenda una cosa da tenere bene a mente è che il management ha sottolineato nel comunicato e che il Regno Unito fa appena il 3% del fatturato totale di Evolution, è un piccolo mercato insomma per Evolution e personalmente credo che Evolution non abbia alcun interesse a fare una brutta figura mondiale a perdere la sua immagine di fornitore affidabile di iGaming cercando di raccimolare qualche milioncino sul mercato nero britannico, parliamo di un'azienda che fattura più di 2 miliardi di euro non 2 milioni, cioè io penso che questi siti abbiano trasmesso illegalmente i giochi di Evolution e che Evo sia parte lesa tra virgolette, però una commissione magari dirà dovevi controllare meglio chi utilizzava i tuoi giochi, dovevi prendere maggiori precauzioni e quindi Evolution si beccherà una sanzione per questo, ma abbiamo detto che il fatturato proveniente dal Regno Unito è solo il 3%, vogliamo essere prudente e dire che il 4-5% non sarà comunque una sanzione considerevole per Evolution se parliamo di questo ordine di grandezza e non credo che possa arrivare addirittura una revoca della licenza perché è già successo varie volte in passato che dei siti senza licenza abbiano trasmesso i giochi di Evolution e queste indagini si sono concluse con delle multe da parte delle autorità competenti, ma non solo è successo ad Evolution ma anche a tanti altri fornitori di giochi d'azzardo perché non è semplice per questi fornitori prevenire l'accesso ai loro giochi da parte di piattaforme senza licenza, quindi io penso che un meno 10% di riazione del mercato su un rischio di una multa in un mercato che fa appena il 3% di fatturato di Evolution sia eccessivo, ma anche dovesse perdere la licenza nella peggiore delle ipotesi su un mercato così piccolo è un'esagerazione comunque se consideriamo che si è già fatto un bel tonfo il titolo nell'ultimo anno e siamo a un pie di 12 ora. Poi ho visto alcuni investitori dire che ora hanno paura che anche in altri paesi ci possano essere indagini di questo tipo da parte delle autorità competenti e quindi si sconta questo nel prezzo ma queste indagini ci sono sempre state cioè questa qua del Regno Unito non è la prima volta che c'è un'indagine nei confronti di Evolution come detto già in passato per Evolution ma anche per tanti altri fornitori di giochi online di gambling ci sono state queste indagini hanno dovuto affrontare diverse situazioni del genere si sono alla fine beccate delle mulpe ma sono andate comunque avanti e sono cresciute queste aziende perché questo è un mercato in rapida crescita e poi non penso convenga ai governi revocare le licenze perché perderebbero una bella fetta di introidi dalle tasse che sul gioco d'azzardo sono spesso molto alte cioè è davvero l'ultima spiaggia quella quindi la vedo come una overreaction infatti stamattina nel momento in cui registro il titolo ha già recuperato qualcosa io ho approfittato del meno 10 per cento per comprare altre azioni evolution perché il titolo è scambiato a solo 12 volte gli utili quindi piedi 12 per un'azienda che sta crescendo a doppia cifra come vendite con un ebit margin del 63 per cento un ritorno sul capitale superiore al 30 per cento e non sta dando nemmeno nei recenti mesi particolari segni di problemi sempre più gente anzi gioca ai giochi di evolution questi sono i dati più recenti quelli di dicembre e questo grafico mostra i dati fino al 25 dicembre e c'è stato il record storico di giocatori insomma a me sembra un business di qualità che sta andando avanti molto bene e posso capire i rischi e le incertezze da regolamentazioni ma un piedi 12 mi sembra eccessivo poi il prezzo non si è mosso dal 2021 per diversi motivi perché innanzitutto come tante altre aziende durante la bolla covid era semplicemente salito troppo questo prezzo perché le vendite di evolution stavano esplodendo visto che la gente era chiusa in casa a non fare niente si è messa a giocare a questi giochi di gambling online poi passata la crescita anomala il prezzo di conseguenza si è sgonfiato e poi ci sono state altre incertezze durante quest'anno di cui abbiamo discusso nel precedente video di evolution come il grande sciopero nel principale studio di evolution in georgia quindi evolution ha lavorato con pochissimo personale e sicuramente ha fatturato molto meno del suo potenziale e poi ci sono stati gli attacchi informatici in asia che hanno fatto perdere un bel po d'entrate ad evolution perché in pratica gli hacker chi rubavano i giochi e i conseguenti guadagni però la situazione in georgia non è qualcosa di permanente lo studio lavora al momento al 60 per cento della sua capacità e il restante 40 per cento è stato distribuito in altri studi in altri paesi e considerate che hanno appena aperto un nuovo studio a praga che probabilmente assorbirà molto del lavoro della georgia gli attacchi informatici si stanno impegnando a risolverli non si risolveranno in pochi mesi ma verranno pian piano risolte investendo nella cyber security quindi gli istituzionali come c'era da aspettarsi stanno vendendo le azioni perché investire in un business con un rischio regolamentazioni così alto è davvero difficile da giustificare agli investitori e quindi il prezzo è crollato ma da investitore retail che devo dare conto solo a me stesso le valutazioni per un business così di qualità mi sembrano troppo basse perché nel discount di cash flow se ipotizzo che tra dieci anni evolution sia scambiata a un piedi appena 12 cioè quello di oggi che ai minimi storici il free cash flow dovrebbe crescere di appena il 3 per cento all'anno in media per dare un rendimento del 12 per cento anno che per un business che sta crescendo a doppia cifra e che può continuare a farlo per molti anni visto che sta aprendo costantemente studi di registrazione in america latina in nord america in asia che sono mercati ancora molto sottopenetrati e comunque continua ad aprire altri studi in europa mi sembra davvero difficile che cresca meno del 3 per cento all'anno io penso che già all'inizio del 2025 ci possa essere un catalizzatore che farà tornare un po di ottimismo sul titolo che è il programma di buyback il management dovrà riunirsi a inizio anno per stabilire il budget per il buyback ed è molto probabile che sarà decisamente superiore a quello dell'ultimo anno visto che oggi i prezzi delle azioni sono più bassi e il business però genera ancora più cash però non ignoriamo le regolamentazioni cioè io non è che vado all in su evolution sono al 7 per cento del portafoglio come peso come posizione e mi sta bene così per il momento visto che un po di rischi ci sono ma con una size del portafoglio adeguata secondo me il rapporto rischio rendimento mi sembra molto favorevole e poi cosa ne pensate di evolution a questi prezzi fatemi sapere nei commenti un like al video se vi è piaciuto e ci vediamo alla prossima ciao da davide