Ho appena investito in questa azione high growth

Ciao amici Vagli investor e buon 2025 e voglio iniziare il nuovo anno condividendo con voi l'ultima azienda che ho acquistato nel 2024 perché l'ho acquistata pochi giorni prima che finisse l'anno e nel video di oggi vedremo qual è questa azienda Ovviamente il modello di business E perché ho deciso di [Musica] investirci chi è iscritto al circolo dei Val investor già sa di che azienda sto parlando perché ho scritto un articolo A proposito su patreon quando l'ho acquistata e se siete interessati a leggere i miei articoli sono accessibili a tutti i miei patreon Quindi vi basta supportarmi con un piccolo contributo e vi lascio il link in descrizione l'azienda di cui vi parlo oggi ha mostrato una crescita impressionante negli ultimi 10 anni Le vendite sono cresciute del 40% all'anno in media l'utile per azione del 22% e il free cash flow addirittura del 66% all'anno questa azienda è un Colosso 87 miliardi di dollari di capitalizzazione ed è Mercado Libre L'azienda che sta dominando l'e-commerce nell'America Latina ed è anche una delle principali aziende fintech della Regione l'America Latina è un'area molto interessante Secondo me perché ha oltre 650 milioni di abitanti e l'e-commerce ha una penetrazione ancora relativamente bassa ma che sta rapidamente crescendo e questo potrebbe essere una grossa opportunità mercato Libre opera principalmente in tre segmenti di business Il primo è appunto il commercio online questo segmento include la piattaforma di e-commerce principale dell'azienda cioè Mercado Libre Marketplace nonché Mercado shops che consente ai venditori ai merchants di creare i propri siti web di e-commerce un po' Come si fa con shopy Fi segmento del Commercio genera Entrate tramite commissioni sulle vendite ma soprattutto sta diventando sempre più importante il business della pubblicità come per Amazon del resto e infine l'azienda guadagna anche dai servizi logistici Quindi mette a disposizione la sua infrastruttura ai venditori il secondo segmento di business è il fintech questo segmento include Mercado pago la piattaforma fintech dell'azienda mercato pago offre un'ampia gamma di prodotti e servizi tra cui l'elaborazione dei pagamenti e un Wallet digitale il segmento fintech genera Entrate tramite commissioni di elaborazione dei pagamenti e commissioni sulle transazioni e mercato Libre è l'azienda numero uno o numero due in diversi paesi dell'America Latina il terzo segmento di business è il credito questo segmento comprende le entrate generate dai prestiti concessi ai commercianti ai merchants e ai clienti tramite mercato pago mercato lib sfrutta i suoi dati sulla piattaforma di e-commerce per valutare la solvibilità dei mutuatari e offrire prestiti in modo rapido ed efficiente il segmento del credito genera Entrate tramite interessi sui prestiti come detto questa azienda è un Colosso che sta crescendo rapidamente da molti anni e nel corso della sua ascesa ha sviluppato diversi vantaggi competitivi Innanzitutto il network Effect mercato libere è il Marketplace con il maggior numero di venditori e consumatori in America Latina questo spinge sempre più venditori ad unirsi alla piattaforma chiaramente aumentando sempre di più la varietà di prodotti disponibili il che attrae sempre più consumatori allo stesso modo più consumatori utilizzano la piattaforma maggiore è l'attrattiva per i venditori che cercano un vasto pubblico per i loro prodotti questo circolo virtuoso crea un forte effetto di rete un forte network Effect cioè l'utilità della piattaforma aumenta per tutti gli utenti con l'aumentare del numero dei partecipanti Inoltre con l'aumentare del numero di utenti e transazioni mercato Libre accumula una grande quantità di dati che utilizza per migliorare l'esperienza dell'utente personalizzare le offerte e ottimizzare la piattaforma questo crea un ulteriore vantaggio competitivo poiché i nuovi concorrenti avrebbero difficoltà a replicare questa mole di dati e la capacità di utilizzarli efficacemente il secondo vantaggio competitivo è la logistica mercato Libre è principalmente un e-commerce 3P Third party più del 90% del gmv viene fatto dalla vendita di aziende terze sulla piattaforma Ma a differenza di eBay ad esempio è dotata di una straordinaria struttura logistica che mette a disposizione dei venditori con mercato envios e che le dà un significativo vantaggio competitivo mercato envios ha sviluppato una vasta rete logistica che copre gran parte dell'America Latina una regione geograficamente complessa con infrastrutture spesso non ottimali questa rete include magazzini centri di distribuzione partnership con corrieri locali e internazionali e sistemi di tracciamento avanzati mercato Libre ha integrato verticalmente diverse fasi della catena di approvvigionamento dal ritiro della merce presso il venditore alla consegna al cliente finale questo controllo permette a mercato Libre di offrire un servizio più efficiente affidabile e con tempi di consegna più rapidi rispetto a molti concorrenti che dipendono da terze parti e costruire una rete di questa portata richiede investimenti significativi e tempo creando una barriera all'ingresso per i nuovi concorrenti anche per colossi come Amazon un altro vantaggio competitivo sono chiaramente le economie di scala ciò si traduce in costi inferiori per unità di output per l'azienda consentendole di offrire prezzi competitivi e investire in modo aggressivo nella crescita ad esempio l'azienda indica che Mercado pago è in grado di gestire i prestiti a un costo stimato di oll al mese per cliente rispetto a un costo fino a $10 al mese per prestito per quanto riguarda le banche tradizionali un altro vantaggio è l'ecosistema integrato di servizi mercato Libre ha costruito un ecosistema integrato che offre una gamma completa di servizi tra cui l'e-commerce logistica pagamenti e servizi finanziari questa integrazione crea un'esperienza utente senza soluzione di continuità aumentando la fidelizzazione e scoraggiando la migrazione verso piattaforme concorrenti quindi c'è uno switching cost mercato pago la piattaforma fintech di mercato libere è un fattore differenziante cruciale l'adozione diffusa di mercato pago in America Latina una ragione A ad alta percentuale di popolazione Non bancar zzata fornisce a mercato Libre un vantaggio significativo rispetto ai concorrenti che si concentrano principalmente sull'e-commerce e infine c'è il Brand mercato Libre ha costruito un marchio forte e gode di un'elevata fedeltà dei suoi clienti la sua reputazione di piattaforma affidabile e conveniente le consente di attirare e trattenere clienti rendendo più difficile per i concorrenti guadagnare quote di mercato una cosa che mi ha convinto molto E reputo fondamentale quando si investe in un'azienda è il management il fondatore e anche CEO è Marcos galperin che ha guidato l'azienda Dalla sua nascita nel 1999 il CEO ha dimostrato di avere una visione di lungo periodo in quanto ha costruito con costanza nel corso di molti anni questo impero economico dell'America Latina galperin si è focalizzato per anni nel costruire i vantaggi competitivi di mercato libere ha sempre avuto un orizzonte temporale di lungo termine per la sua azienda e inoltre ha dimostrato una grande capacità di innovazione lanciando costantemente nuovi prodotti e servizi come Mercado envios Mercado pago e Mercado shops galperin detiene il 7% della società attraverso il fondo galperin Trust e per me avere Skin in the game Come si suol dire È una cosa molto importante importante il prezzo del titolo mi è sembrato interessante perché nel discounted cash flow possiamo ipotizzare che l'azienda possa raggiungere sul lungo termine un 20% di free cash flow margin che sembrerebbe ragionevole basandoci sullo storico E considerando che molti business ad elevata marginalità come l'advertising la membership tipo Amazon Prime e le commissioni da transazione nei pagamenti stanno crescendo molto e avranno un peso sempre più elevato Sul fatturato contribuendo ad aumentare i margini di profitto se ipotizziamo che tra 10 anni il titolo venga scambiato ad appena 15 volte il free cash flow quindi un multiplo decisamente conservativo le revenue Dovrebbero crescere per i prossimi 10 anni dell' 11% in media per giustificare i prezzi attuali e dare un 12% di ritorno annuo Se poi dovesse essere scambiata ad un multiplo più ottimista diciamo per esempio 20 volte del Free cash flow Allora basterebbe una crescita del 99% all'anno per giustificare il prezzo attuale personalmente mi sembra alla portata di mercato libere come ogni investimento ci sono anche dei rischi e per me i principali sono quello geopolitico dell'America Latina una regione abbastanza instabile politicamente con alcuni paesi che affrontano spesso problemi di inflazione alta e poi c'è il rischio credito che aumenta sempre di più man mano che il portafoglio crediti di mercato pago aumenta però mercato Libre non è una startup in è una delle aziende più grandi e dominanti dell'America Latina ed è diversificata in settori ad elevata crescita e questo per me vuol dire che se non possiamo investire nemmeno in mercato Libre per i rischi legati all'America Latina Allora l'America Latina è uninvest cioè non si può toccare niente e a me non mi sembra così disastrosa la situazione Cioè nonostante i suoi problemi Secondo me è un'area del mondo che tra 20 anni sarà più ricca ed evoluta e mercato libera mi sembra posizionata bene per sfruttare questa crescita e per quanto riguarda il rischio credito credo che le opportunità superino i rischi perché milioni di latinoamericani soprattutto nelle zone rurali nelle fasce di popolazione a basso reddito sono esclusi dal sistema bancario tradizionale in quanto la mancanza di infrastrutture finanziarie adeguate come sportelli bancari e ATM limita l'accesso ai servizi finanziari in molte aree di questa regione Inoltre la gente in quei posti è molto diffidente con le banche ci sono normative bancarie spesso molto complesse e onerose per le piccole imprese e le persone a basso reddito che scoraggiano l'apertura di conti correnti e queste rappresentano tutte opportunità che mercato Libre può risolvere e monetizzare cioè è un mercato troppo grande con troppe opportunità per non entrarci e trarne profitto l'offerta Smart economica e trasparente di mercato libero in questo settore può davvero essere disruptive secondo me un po' come sta succedendo nel Sudest asiatico dove pochi hanno un conto corrente tradizionale ma hanno un Wallet digitale in più il segmento del credito può rafforzare ulteriormente l'ecosistema di servizi e prodotti di mercato Libre creando Sinergie importanti e un conseguente switching cost che poche altre aziende concorrenti possono fare ma chiaramente queste sono solo le mie idee voi Fatemi sapere le vostre nei commenti su mercato libere iscrivetevi al canale se vi piace questa tipologia di video e ci vediamo alla prossima Ciao da Davide